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“大一统”之于物流核心指标对比
韭韭龙(037号)
2022-04-12 08:09:58
4月10日国务院发布建设全国统一大市场的意见,物流在于“立足内需,畅通循环。以高质量供给创造和引领需求,使生产、分配、流通、消费各环节更加畅通”,手段则是“建设现代流通网络,推进多层次一体化综合交通枢纽建设,推动交通运输设施跨区域一体化发展。”

【解读】

意见本质是立足于国内一盘棋,提升商品流通效率,单看:海(航运港口)、陆(公路铁路物流)、空(航空机场)各领域,国内经历多年发展已具备一定规模和网络优势,并初具国际化效应,当前痛点则在于流通的结点,即邻于产销、核心中转区域的物流枢纽,即综合物流园,更何况每年物流尤其是仓储用地指标少。


结合当下物流地产(核心是仓储)是REITS的核心底层资产之一,收益率稳定且核心区域受益价格长期上涨的逻辑,南山,嘉宝地产标的已开始表现,我们认为交运板块中持有核心物流资产,未来具备成长性且估值较低标的或将迎来风口,REITS作为工具箱选项,做大做强的概率较大。


【受益物流标的】

中储股份:600万方(布局20多个省市,PB=1.7,PE=19.9)

嘉诚国际:216万方(已有75+规划141,布局广州+海南,PB=2.2,PE=11.7)

密尔克卫:50万方(已有25+规划25,基本为危化仓,主要布局长三角,PB=5.8,PE=28.6)

德邦股份:101万方(覆盖78个城市,PB=2.5,PE=37.7)

顺丰控股:1000万方(已有555+规划439,95个物流园遍布全国和东南亚,PB=2.9,PE=32.2)

注:PB为LF,已覆盖标的PE对应2022年预测值,其余为wind一致预期

声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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    2022-04-12 22:50
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    2022-04-12 20:25
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