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格力地产复牌后走势预测
飞天大虾
下海干活的大户
2022-12-09 08:00:31
2022年预案:拟发行股份+支付现金收购珠免集团100%股权;向35名投资者发行股份配套融资金额将超过8亿元,但不超过发行股份购买资产金额金额的100%,不过本次募集资金主要投向“地产融资放行”后的存量业务相关用途。
发行收购部分定价5.38元,配套融资部分定价待定。
回溯2020年方案:4.3元发行26.55亿股,并支付8亿现金收购,交易对价122亿元(对应2019年17倍PE);同时配套融资不超过1.86亿股,不超过8亿元(不投向地产)。

简要说明:
1、目前核心就是珠海免税在疫后三年的定价、发行股份部分金额、配套融资的金额和股份定价。
2、珠免集团2019年26.6亿元营收,7.23亿元净利润。
3、上市公司目前总股本18.9亿股,股价6.51元。上市公司2020年之前的净利润5-6个亿元,2021年3个亿,2022年可能亏损。
4、假设依然按照114亿元发行股份收购(对应5.38元),以及按照8个亿配套融资(假设对应6.51元),分别发行21.2亿股及1.2亿股,则对应总股本41.3亿股,潜在市值269亿元。
5、按照疫情前5-6个亿的原有业务利润简单平稳(依赖于地产业务发力)和珠免集团疫后的复苏态势(7个亿存量利润)及新拓店面积增量贡献,未来利润体量在13-15个亿的未来2-3年平稳期预测,对应整体动态估值20倍左右。
6、目前出境游和澳门博彩股大涨,珠免也属于出境游最明确受益题材,且未来也将布局海南离岛免税,其股价特性有点类似于王府井,有一定的弹性。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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