最近连续提示，临近美国5月的CPI数据，市场将会出现调整，今天市场出现下跌。

为什么美国的5月cpi数据会有如此大的力量呢？主要是CPI数据会影响美债的走势，从而影响股价的估值。

我们来看看股价是如何估值的，其实很简单。我们用机构最喜欢的计算模型，DCF估值法，也称现金流折现。

公式有三部分构成，首先是分子端的现金流、分母端的r贴现率、t时间。

其中r贴现率可以理解成“利率”，很简单，CPI升高，影响美债，继而影响“利率”，所以公式的分母变大，估值自然变小。所以美国的CPI数据会影响美股的走势，也会影响美元的流动性，从而影响全世界。

这便是今天下跌的原因！

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白酒为什么下跌：

白酒下跌的内因：

白酒的走势，取决于三个方面：

一是外资，

二是国内基金发行速度，

三是政策变动。

四是费税的影响究竟有多大。

自2015年之后，白酒的周期性就不明显了，那么白酒股从2015年上涨的原因是，外资持续的买进，并且改变了国内的一些投资理念。

如果美国收缩货币，部分外资势必会撤离；此时，若国内基金接盘的速度跟不上，白酒出现调整也并非没有可能；此外，消费税的影响究竟有多大，也是一个变数。

白酒下跌的外因：

朗姿股份的连续一字板跌停，这倒使医美板块崩塌，由于医美是机构的核心之一，所以医美的估值下移，引起了权重的恐慌，从而出现了大跌。

那么白酒与医美什么时候止跌呢？很简单，看看市场的风向标“海南椰岛、朗姿股份、酒鬼酒”只要这三个股票没有连续跌停，市场的热钱就会阶段回归。


军工尾盘上涨

技术面：

从走势看，只要今天出现新低，那么就是做T的机会。这是指数的结构分析，那么指数反弹我们要做什么板块呢？


板块：

做什么板块，这一波的成长股中，医美最先调整，杀跌最多，从时间看，应该是医美先辈资金抄底。但是资金没有选择医美，选择的是“军工、银行”。说明什么呢？

资金严重恐高，本质上是害怕美国5月CPI数据的影响，导致医美再度下跌，所以热钱选择了低位的军工与防守的银行。


种种迹象表明，高位的股票资金接力意愿较小，调整没有结束。

除了军工、银行，热钱还会做什么？

芯片会不会有机会呢？

科技股，除了事件驱动之外，科技股的估值很大程度上取决于资金价格。最近，十年国债收益率走高，并不利于科技股估值的提高。从这两天的盘面来看，科技股在较大程度上还是游资行情。

所以我们要从资金的“跷跷板”角度观察芯片的持续性，如果白酒明天再度下跌，科技股可能会因为事件驱动存在一些结构很小的行情，但极难出现一段持续性较好的整体行情。

关键的美联储时间点：6月17日、7月29日、9月23日、11月4日以及12月16日。

潜伏题材：100周年、洪水
S朗姿股份(sz002612)SS舍得酒业(sh600702)SS片仔癀(sh600436)SS比亚迪(sz002594)S