光伏硅料发出库存反转信号 机构称利好下游或重构利润分配

但东亚前海证券的研究也显示，结合供需格局来看，在硅料价格下行趋势较为确定的情况下，光伏主产业链利润将迎来重新分配，下游装机需求有望随着经济性的提升迎来高增长。

数据显示，1-11月国内光伏新增装机量达65.71GW，同比增长88.7%，11月光伏新增装机量高达7.47GW，同比增长35.3%，环比增长32.5%。从完成投资额来看，光伏发电企业电源工程投资额及增速均居各类发电企业之首，也印证了光伏需求仍维持高景气度。

东亚前海证券认为，在“双碳”及2025年非化石能源占比20%左右的明确目标背景下，光伏发电的成本下行和经济性不断提升，将使光伏装机需求高增长的确定性较强

华西证券认为随着上游硅料价格下跌，将持续刺激需求释放，2023年光伏新增装机仍有望维持快速增长。同时光伏下游成本压力缓解后，有望分配到产业链留存利润，尤其是下游运营企业受益于规模提升和项目经济性提高，盈利能力有望回暖，业绩持续性将得到保障。

推荐关注运营规模领先，自身业绩确定性较强的下游电站运营企业。
如林洋能源601222、