铜的逻辑
西红柿炒韭菜
2020-11-27 19:49:29
文 | 《巴伦周刊》撰稿人芭芭拉·科尔梅耶(Barbara Kollmeyer)编辑 | 郭力群铜市场将进入一个多年供不应求的时期，可再生能源和电动车市场存在的长期需求是原因之一。朝可再生能源转变的趋势越来越显著，吸引了许多投资者的关注。但可再生能源行业面临严重依赖于铜、而铜供应短缺的问题。杰富瑞(Jefferies)的分析师们在近日发给客户的报告中提出了这个问题，指出未来存在的巨大铜需求，报告还列举了一些能够因此受益的铜矿商。“根据我们的分析，铜市场将进入一个多年供不应求的时期，可再生能源和电动车市场存在的长期需求是原因之一，”杰富瑞分析师克里斯托弗·拉菲米纳(Christopher LaFemina)带领的团队在报道中写道。分析师们预计，未来铜价会上涨，价格上涨会“导致其他替代原材料的出现”，这是平衡市场所必需的。铜需求的不断增长主要有两个来源。首先，从煤气发电朝风能及太阳能发电的转变对铜构成利好，因为后者发电所需的铜比传统发电系统要多五倍。举例来说，海上风能发电系统每兆瓦装机容量需要大约15吨铜，陆上风能和太阳能发电系统需要大约5吨铜，而传统发电系统只需要大约1吨。分析师们预计，到2030年，可再生能源行业的铜需求量将从2020年的99.1万吨增至190万吨。铜需求的另一个来源是电动车，平均每辆车的需求量约为83公斤，充电点需求量为10公斤。拉菲米纳预计，2030年电动车领域的铜需求将从2020年的17万吨上升到170万吨。分析师们认为，在2025年之前，铜市场应该能够保持供应充足，但之后会出现供不应求的情况。“如果我们的预期是正确的，那么铜价的上涨只是一个时间问题，而不是会不会上涨的问题，”他们说。”未来铜价因需求上升而上涨的幅度取决于供应不足的程度，但我们认为铜价在相当长一段时期内能至少涨至每磅5美元，然后需求可能会调整至足以让市场恢复平衡的水平。我们认为很多人还没有注意到这一点，”分析师们说。在受益于需求上升的铜矿股中，杰富瑞把Antofagasta (ANTO.英国)和嘉能可(Glencore, GLEN.英国)的评级从“持有”上调至“买入”，还重申Freeport-McMoRan (FCX和First Quantum Minerals (FM.加拿大)为首选股。其他获得“买入”评级的还包括必和必拓(BHP Group, BHP)、力拓(RIO Tinto, RIO)以及淡水河谷(Vale, VALE)。版权声明：《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2020年11月24日报道“There’s Not Enough Copper for a Green Wave. Buy These Miners, Says Jefferies.”。（本文内容仅供参考，投资建议不代表《巴伦周刊》倾向；市场有风险，投资须谨慎。）
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