药房板块经营情况跟踪
选对股买对时
中线波段的公社达人
2022-01-13 23:29:56
【同店情况】2年以上老店的同比增长益丰：预计Q4为4-5%，12月为5+%大参林：预计Q4为负，12月为负老百姓：预计Q4及12月均为2-4%左右一心堂：预计Q4及12月零售业务收入增速同比均为+7-10%【近期疫情影响】短期业绩的关键影响因素，故我们详细整理全国疫情情况，以评判和前瞻药房季度业绩。10月：防疫压力较小。疫情在本月基本上清零，各药房核心经营区域均为低风险区域，但全国防疫压力较大，仍有部分省份保持对药房客流的限制力度。11月：防疫压力较大。疫情在本月全国爆发，在药房核心区域中，江苏、石家庄、江西、甘肃、宁夏、内蒙古、河南、云南（德宏州）、四川、重庆、贵州等省市先后爆发疫情。12月至今：防疫压力较大。疫情在12月底至今持续爆发，在药房核心区域中，上海、广东、广西、内蒙古、山西、云南（昆明）等省市先后爆发疫情。【2022年门店计划】益丰：直营2000（自建1400、并购600）、加盟1000大参林：直营1600（自建1000、并购600）、加盟400老百姓：直营1700（自建700、并购1000）、加盟800一心堂：直营1600（自建1300、并购300）【2022年展望】我们对板块保持乐观态度1.疫苗逐步普及、新冠口服药陆续上市，疫情对药房的影响、短期业绩压力均有望边际减弱；2.2021年，药房在业绩及估值两端均大幅调整，目前业绩基数已恢复正常，估值处于历史底部区间，我们将重点关注二季度（冬奥会结束）潜在的业绩拐点，并及时提示投资机会。备注：1）从过往情况来看，月度同店数据可能和季度同店数据存在一定误差；2）月度间同店数据可能波动较大，季度同店数据相对平稳；3）门店计划为公司初步目标，后续可能微调。
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大参林
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