$新亚强(SH603155)$ 新亚强的电子级六甲基二硅氮烷是光刻胶助粘剂，正经的光刻胶概念（填补国内空白），相比其他南大光电，晶瑞股份等明显低估了，目前已经出货日本信越化学，中芯国际，长江存储认证中，国产替代进行中，据说日本信越化学买回公司的产品，包装一下就对外卖。面板行业也是一块很大的市场，京东方和华星光电认证中。。。目前产能1000吨，明年预计新增2000吨产能，售价20多万一吨，成本据说只有3万元。公司其他主打产品如乙烯基双封头等产品也是供不应求。公司目前整体产能饱满，下游产品主要应用于新能源汽车，锂电池，光伏，医美，半导体，航天航空等领域，行业景气度很大，公司原材料为有机硅的副产品，没有受到有机硅涨价影响，并且公司控制了国内超过60%的原材料渠道，公司产品门槛极高，有专利技术，且原料渠道被公司掌控，所以其他企业想进来难度极大，另外公司主打产品也占据了国内5成以上市场，为行业细分领域龙头，发展潜力很大。

【注意！新亚强的锂电添加剂六甲基二硅氮烷进入疯狂涨价模式】

今日报价已经达到12万一吨。9月17日某大厂直接报价10万/吨，有货就拿走，某锂电厂签合同要求保证供给。也就是说从14日6万（当时涨价50%），用了三天的时间跳的10万块，涨幅150%。显示出供给几乎没有弹性的情况下，需求端的恐慌性抢购，尤其是锂电需求。六甲基二硅氮烷作为新型锂电添加剂，能被大厂认可并签合同要求保供，说明他在电解液中的作用今年开始获得认可，未来需求量将大增。

公司是全球六甲基二硅氮烷商品化最大的公司，全球市占率超过30%，按照明年10000吨产量，市占率提高到57%~60%（国内市占率是45%，原产能6000吨，通过技改达到10000吨，但是控制了60~70%原材料）。与pvdf、异丙醇胺等概念相比，纯正度相当。而且下游电解液企业对该产品的使用也是个逐渐提高渗透率的过程。六甲基二硅氮烷作为锂离子电池电解液的稳定剂，能够改善锂离子电池的电化学性能和循环性能，这是发展方向。（红宝丽的异丙醇胺分散剂添加后能提高固收率降低成本，所以渗透率也在提高。）

对价格的预期，按照现在的涨速，到20万会很快，毕竟上半年产能就已经饱满。公司由于有2万吨原料库存（可生产1.3万吨以上的六甲基二硅氮烷，今明年业绩不会受到原料价格上涨的影响，而且现在的情况时原料上涨速度远远不如产品涨速）。相比原来四万的价格时，公司全年盈利预期是3亿，假设22年不增长，对应30Pe（公司产品都是寡头地位，下游是光刻胶等高端应用），市值90亿。然后看六甲基二硅氮烷的弹性，如果稳定10万（不可能），明年净利增加4.8亿，给20倍pe市值是100亿+90亿。如果价格到20万，毛利18亿（增加16亿），如果价格涨到40万，毛利就是38亿（增加36亿），感觉可能性很大，因为竞争格局太好了，供给没有弹性，而需求却快速增加，远超六f、三乙胺甚至三氯化磷等等。