据悉，俄罗斯计划在下月将乌拉尔原油的出口规模提高至三年来最高。对于如今正面临每桶120美元高昂油价的欧洲炼厂来说，这无异于是抛出了一根诱人的“胡萝卜”。

申万宏源闫海表示，原油低库存、高油价未来弹性可期，船舶老龄化、碳中和影响供给，船厂订单排至2025压制远期供给，悲观预期释放充分，中期弹性逐步强化，抓住油运板块预期低点布局机会，运价底部叠加资产减值悲观预期释放充分。

闫海最新上调招商轮船评级至“买入 ”，并上调其盈利预测，看好公司主业油轮处于景气度底部，行业景气度持续性有望超预期，并加大LNG即期业务布局，未来欧美LNG贸易量增加有望打开LNG海运市场空间。

(1)若俄船队被制裁，将明显缩减市场有效运力。目前俄企控制全球7.4%油轮船队和3.5%LNG船队。参
照以往伊朗等油轮制裁，市场有效运力将明显缩减，直接推高运价。
(2)若俄油气出口被制裁，将引发欧洲能源危机，欧洲能源进口将可能转向海运。欧洲约40%天然气和
3%原油依赖俄罗斯。若实施制裁，欧洲油气或将向北美/中东寻求替代，将新增海运需求并拉长航距。

601872招商轮船龙头！二板

600026中远海能龙二

600968海油发展：公司始终坚持互利共赢的战略合作原则，参股并投产10艘大型LNG运输船，拥有并运营 1 艘 30000 方中小型 LNG 运输船，正在建造 1 艘 12000 方 LNG 运输加注船。公司参与本项目有利于进一步联合国际一流的 LNG 船运企业，共同打造一支安全、灵活、绿色、低成本的 LNG 精品船队，扩大公司船队规模，推动公司 LNG 船运产业发展，提升公司 LNG 产业价值。