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中环股份上调5月硅片报价

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一路向北的龙头选手

2021-04-28 06:19:12

中环股份最新进展：

公司首次系统性对半导体业务进行公开解读，一季度收入增速80%，客户导入后续会进一步加速。一季报的业绩也在区间上限，可见后续和市场的沟通会更加透明有效。

2021年一季报业绩倍增：归母净利润5.4亿元，同比增长114%；
半导体超预期：营收增长80%，加速认证、加快上量、加大扩产，二期扩产启动在即；
启动90亿元定增项目：全面支撑宁夏中环六期50GW(G12)项目快速建设，巩固G12绝对竞争优势；
硅片再涨价：上调硅片价格0.03元/W，其中G12涨0.3元/片、M6涨0.185元/片、G1涨0.17元/片；G12单瓦成本优势明显；持续力推G12薄片化。

如何评价中环股份的定增：

只需问问自己2个问题：扩产50GW多吗？过两年再定增会更好吗？其实不多，且就是现在定增最好，理由如下：

再加50GW（G12）产能，按现在中环项目建设的周期，预计后年就会全部达产。也就是说，到后年合计总产能共150GW。诸位觉得，在“碳中和”背景下，接下来的3年还消化不了这点产能？只怕是远远不够用吧？

再说时点，现在中环能占得210的先机，成为市场上最大的210供货商，就是赢在战略眼光提前布局了，说白了因为能率先提供规模化量产的210。现在不扩产能，等其他人产能扎堆了再去火拼，那不是傻吗？打的就是时间差。

所以大家理性点，不要听到增发就急火攻心，现在的中环已不同往日，90亿的项目从建设到投产，已经极其高效了。

关于近期股价横盘的问题：

首先光伏行业目前还处于景气度下滑的博弈中，行业整体需求面临抑制压力的情况下，再加上中环前期出现的减持，以及六期项目提出后，面对百亿的项目资金，要么发转债要么发定增，发转债会进一步抬高资产负债率影响利润释放，发定增会影响摊薄短期的股权收益，所以市场对此有不少的顾虑所以抛压较大，本次中环最终既然是采用了定增来募集资金，而不用转债方式，就说明更有自信，毕竟之前隆基都是用转债的，所以近期震荡调整难形成突破也可以理解，个股表现不佳顺势调整属于情理之中。

目前组件、电池、硅片厂商都采用减产下调开工率减少供给的方式与上游连续涨价16周的硅料进行博弈，而通威目前倚仗硅料的产能与高价的利润支撑，在电池片环节降价打价格战来争夺市场，所以硅料一时半会短期难降，那么硅料的直接下游，硅片环节面临不断上涨的成本，短期的利润受侵蚀在所难免，且高管在一季度业绩交流中也做过展望预计三季度会修复。那么这样的情形如何破局，无非就是供给和需求出现改善，供给方面看三季度开始通威协鑫的硅料新产能是否会提前投放进市场来缓解硅料涨价的节奏，需求方面看三季度末到四季度开始的行业传统旺季会拉动需求并提升价格容忍程度，所以短期虽有扰动，但也只是暂时，一两个月后有望看到改善的苗头。

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