1、沪光股份，国内领先的汽车线束生产商，主营业务是从事汽车线束的研发、制造及销售，主要产品包括成套线束、发动机线束及其他线束，产品涵盖整车客户定制化线束、新能源汽车高压线束、仪表板线束、发动机线束、车身线束、门线束、顶棚线束及尾部线束等。汽车线束是汽车电路的网络主体，是为汽车各种电器与电子设备提供电能和电信号的电子控制系统。公司的线束产品主要应用在整车制造领域，下游客户主要为汽车整车制造商。

2、沪光股份是国内领先的汽车线束生产商，提前布局新能源汽车市场。汽车线束是汽车电路的网络主体，是为汽车各种电器与电子设备提供电能和电信号的电子控制系统，公司线束产品主要应用在整车制造领域，下游客户主要为汽车整车制造商。目前公司已经成为上汽大众、一汽大众、上汽通用、宝沃汽车、江淮汽车、奇瑞汽车等众多国内外知名整车厂商的一级供应商，并维持友好合作关系。与传统燃油车相比，新能源汽车对线束输送能力、机械强度、绝缘保护和电磁兼容方面要求更高，新能源电动汽车通常使用高达 600V 的或更高的驱动电压，远高于燃油汽车的 12V 电压，从而要求线束有更强的耐压性和密封性，促使国内汽车线束市场游低成本战略市场向技术含量更高的性价比市场转变。2018 年我国新能源汽车产销量分别达到 127.05 万辆和 125.62 万辆，连续四年位居世界第一，占全球市场保有量 50%以上，未来还有进一步提升的空间。在这一背景下，公司提前发力布局新能源汽车市场，已向上汽通用 K228 项目、上汽集团 EP22 项目批量提供新能源汽车高压线束，并已获得上汽大众 MEB 平台 3 款纯电动汽车高压线束定点、北京奔驰在中国高压线束平台 MFA 定点供应商、车和家理想 ONE 新能源汽车高压线束定点，相应高压线束项目预计于未来一两年内正式批量投放，公司在新能源汽车业务领域已取得行业领先优势。同时，目前国内汽车线束行业集中度较低，主要为自主品牌配套加工，未来随着部分龙头企业开始加速产品资本布局，整合产业资源，行业集中度将逐步提升，公司作为行业领先企业，将受益于这一进程。

3、行业：

（1）从汽车零部件行业来看，我国汽车行业的稳步发展，直接促进了我国汽车零部件 OEM 市场（OEM 指为汽车制造企业整车装配供应零部件的市场）的快速发展；另一方面，根据公安部统计，2019 年末我国汽车保有量达 2.6 亿辆，较 2017 年增长 8.83%，汽车保有量的增长带动我国汽车零部件 AM 市场（AM 是指汽车零部件维修、改装的售后服务市场）的扩容。根据对全国 13,333 家规模以上的汽车零部件企业的统计，2017年我国汽车零部件企业主营业务收入累积达 3.88 万亿元，同比增长 4.29%;利润总额达 3,012.63 亿元，同比增长 5.40%。受 2018 年我国汽车产销量有所下滑影响，我国汽车零部件企业 2018 年主营业务收入及利润总额较 2017 年同期相比分别下降 13.04%、16.08%。长期来看，我国汽车零部件行业总体发展态势保持稳定。

（2）从汽车线束行业来看，据中国汽车工业协会统计，2006 年我国汽车产销量分别为 727.97 万辆和 721.60万辆，经过十余年的经济增长、城镇化的推进和生活水平的提高，普通家庭对汽车的需求量大幅增长，2019年汽车产销量为 2,572.10 万辆和 2,576.90 万辆，近十余年内，汽车产销量增长了近三倍。随着汽车销量的持续上升，汽车线束的需求也出现了大幅的上涨，汽车线束的市场容量迅速增大。在传统汽车电子领域中，单车线束产品平均总值约为 2,000 元，某些高端车型则更高。2019 年中国汽车产量为 2,572.10 万辆，以单车线束 2,000 元的价格估计，中国汽车电子的线束产品的年需求量将超过 510 亿人民币。

4、竞争格局：汽车线束行业主要由外资及合资厂商垄断，汽车厂商尤其是全球汽车品牌通常实行高标准、严要求的供应商管理，供应商体系较为封闭。少数外资及合资汽车线束企业长时间占据了绝大部分的市场份额，形成了汽车线束行业寡头竞争的局面，主要以德国的莱尼、德科斯米尔、科络普，日本的矢崎、住友电气以及美国的李尔、安波福等知名汽车零部件企业及其合资厂商为代表。目前我国汽车线束行业竞争情况较为分散，没有绝对占据垄断地位的汽车线束企业。同时，汽车整车厂商基本实施严格的供应商管理制度，进入壁垒较高，供应体系相对封闭、合作相对稳定。因此，依靠和合资汽车厂商的密切合作，外资线束品牌厂商占据了大量的市场份额，而国内自主线束厂商通常为国产汽车进行供货，只有包括昆山沪光在内的少部分汽车线束生产商能够进入到合资汽车品牌的供应商体系。

5、2017-2019 年公司收入分别为 13.99、15.10、16.32 亿元，净利润分别为 0.73、1.01、1.01 亿元，k欧非净利润为7955万、9477万和9252万。可比公司：永鼎股份、文灿股份、秦安股份、蓝黛传动，公司发行PE22.97倍,行业PE为21.05倍。

新股资料来源于个股招股说明书、国泰君安、申万宏源、安信和开源等券商研报。