调研要点： 

 

    广大特材 ：风电行业景气度高企叠加铸件产能大幅释放，这家特钢小龙头零部件产品产销两旺，军工高温合金已进入小批量试制； 

 

 

   风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。 

 

   广大特材于8月1-20日期间接待高毅资产等多家机构调研，公司2021年半年度实现营业收入150619.87万元，同比增长86.81%，实现净利润14984.14万元，同比增长68.04%。 2021年半年度营业收入与净利润大幅增长主要受益于国家碳中和政策及风电“抢装潮”影响，公司订单饱满，相关零部件类产品产销两旺。 同时，公司风电大型铸件精加工项目于2021年一季度末开始试运行，风电大型铸件产能逐步释放，带来增量收入。 

 公司近些年主营业务重点发展逻辑分两个方面：一是产业链横向延伸，重点布局中高端特钢材料的开发，主要包括军工、航空航天用的高温合金、高强钢、特种不锈钢等特殊合金材料；另一方面是产业链纵向延伸，即发挥公司全产业链优势，探索以风电、轨道交通、其他能源装备为主的下游零部件产品的开发，从供应基础材料逐步升级为供应零部件产品，目前公司产业链纵向延伸产品主要有风电主轴、风电大型铸件、齿轮箱零部件等。 

 公司对高温合金、耐蚀合金、超高强度钢和超高纯不锈钢等特殊合金材料进行产能扩建，达产后将为公司增加3700吨高温合金等特殊合金产能。 以军工核电领域的高温合金为例，公司GH3230供应某军工企业小批量试制，研发成功顺利交货，后续批量稳定供货；GH4169大规格棒材已批量供应某航空企业；GH4169小规格棒材通过某航空企业认证，小批量供应，替代国外进口。

 国内高端和新型高温合金制品生产规模最大的企业 钢研高纳 也在近期接待机构调研时表示，受益于下游市场增长，新型高温合金包括粉末和特种高 温合金等产品上半年增速较快。整体高温合金市场增速可期，公司变形高温合金市场 增长主要来源于现有型号产品上量，以及国产替代进 口。 

 风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。相关Gu票：

钢研高纳(sz300034) 

广大特材(sh688186)