【天地在线】：腾讯AI和360 AI弹性最大标的

[红包]【天地在线】为腾讯和360广告核心代理商，同时拓展视频号电商代运营业务，为腾讯和360 AI最佳受益标的，业务最纯，弹性最大。

[红包]天地在线是腾讯和360的核心代理商，预期将受益于腾讯和360 AI产品发布，广告收入有望爆发式增长，目前A股弹性最大。（2021年收入40亿+，其中腾讯+360广告占比超过80%）

①360大模型将于4月份发布，类似于new bing，有望大幅提升360的搜索份额（目前360搜索份额1.84%），天地在线是360在北京地区最大代理商，假设360搜索份额提升至5%（可能更高），天地在线360贡献的收入将增长170%；

②腾讯AI和“混元”大模型将于5月发布，将接入微信等腾讯生态，我们判断将提升腾讯广告单价和市场份额，天地在线收入中腾讯占比70%，是目前A股市场最高，收入弹性最大。

[红包]天地在线从今年开始拓展视频号电商代运营业务，享受视频号行业红利，结合AI+电商，实现业务双重增长，贡献长期业务增量。

①视频号2022年GMV大概800亿，23年目标突破2000亿，公司目前开始拓展视频号电商代运营，行业红利显著；

②AI+电商是目前AI领域重点应用赛道，对标海外shopify对接chatgpt，电商代运营公司逻辑最顺。