飞龙股份一季报业绩同比大增，公司有望价量齐升！
涨价大周期
中线波段的老司机
2023-03-30 20:32:02
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大家好，我是涨价兄，3月底市场进入业绩披露密集期，每年的一季报业绩往往奠定全年的业绩走势，所以一季报是最炒业绩最重要的时间点，当下要重点关注一季度业绩超预期的机会。
业绩预增机会
1.飞龙股份一季度业绩大增630%！
飞龙股份昨晚公布一季报业绩预告，预计一季度净利润0.64亿，同比增长630%，单季度净利润从去年单季度的0.08亿增加至今年第一季度的0.64亿，同比环比均实现大幅预增，这种业绩超预期的个股还是要重视一下的。
2.那么，飞龙股份业绩为何大增呢？
公司公告称，净利润大幅增长的主要原因是，因为新能源车行业快速发展，公司新能源车热管理部件产品收入同比增长较快，另外公司原材料价格回落，采购成本下降，产品毛利率同比提升，带动公司净利润大幅增长。
3.我们看一下飞龙股份的主要产品
公司主要产品包括传统发动机部件、发动机节能减排部件、新能源冷却部件等，
1）传统发动机部件：统机械水泵、排气歧管、机油泵产品；
2）发动机节能减排部件：涡轮增压器壳体；
3）新能源冷却部件：电子水泵、电子机油泵、电子真空泵等。
公司在机械水泵和排气歧管领域处于行业龙头地位，当前具备年产1000 只机械水泵、150 只电子水泵系列产品、20 万只热管理系统系列产品、600万只排气歧管及 700 万只涡壳铸造的生产能力。
公司作为发动机冷却与降排龙头，下游客户结构优质，目前拥有国内知名客户 100 多家，国际知名客户 30 多家，新能源客户 50 多家，包括大众系、长城、长安、比亚迪等，国内市占率持续保持 20%左右水平，且当前产能充足（达 1000 万只/年），将有望长期保持行业龙头地位。
4.业绩方面，新能源汽车加速电子水泵快速落地，实现量价齐升。
相比传统机械结构，电子控制水泵单价为 200-300 元左右，高于机械水泵的 100-200 元。同时，相比较传统燃油车只需配备一个机械水泵的情况，新能源车由于需要对三电系统进行精确的温度控制，在使用水冷的情况下，每辆车需要 2-5 个电子水泵（平均约为 3 个），新能源车行业快速发展带动电子水泵的需求快速上升。
另一方面，公司生产需要的原材料主要有生铁、铝、镍、钼等，这些大宗商品从去年开始价格大幅回落，公司采购成本下降，毛利率同比提升。
按一季度6400万净利润，一年利润有望达到2.5亿，市盈率不到20倍
5.估值方面，行业成长性非常好
我们预计到 2025 年中国汽车的新能源化渗透率或将接近 50%，销量约 1500 万台。以每台新能源车平均装配 3 台电子水泵，单个电泵的价格约为 250 元粗略估计，2021 年我国新能源电子水泵市场规模约 26.3 亿元，至 2025 年，我国新能源电子水泵用量理论值为 4500 万个，市场规模约 112.5 亿元，4 年复合增长率为43.81%，这是高速增长的新能源车零部件细分行业，您觉得市场会给与多少倍的估值呢？
注意：再好的涨价逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于当下产业链以及公司基本面的分析，仅供学习交流，非荐股!
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