[烟花]第一重拐点：海外市场迎复苏拐点，其中北美市场2022年确定性高增长。伴随着海外疫情的逐步受控和美国基建政策的刺激等，北美、欧洲等地高空作业平台市场需求旺盛，据调研JLG等本地厂商产品供不应求，排产已到2022年6月份以后。这必将给中国高机出口营造良好的需求环境。 [烟花]第二重拐点：“双反”尘埃落定。公司反补贴终裁税率为11.95%，反倾销初裁倾销幅度为17.78%，均远低于国内同行。本次“双反”大幅提升其他国产品牌进入北美市场的门槛，与之对照鼎力压力最小，并可与下游分摊关税压力，在北美市场的开拓有望重新步入正轨。 [烟花]第三重拐点：公司产品战略重回海外（美国），但战略内涵已发生深刻变化。2018年受中美贸易战影响，公司被迫将销售重心从海外迁移至国内。此次战略重心重回海外，与2018年之前的战略内涵却有大不同：一是品牌认知度已通过“双反”调查被动提升；二是针对海外客户的研发、销售、售后资源的投放大为增强；三是公司对海外市场的认知更为深化，后续对北美市场的规则解读与战术制定游刃有余。近年来，公司先后收购意大利Magni20%股权、美国CMEC25%股权、德国TEUPEN24%股权，为开拓全球市场蓄力。我们有望看到鼎力海外销售业务的重新发力与高速成长！ [烟花]第四重拐点：定增落地，公司进入新一轮扩产。上市后公司完成两次定增，积极扩产满足下游快速增长需求。纵观公司发展历程，每次扩产都会带来业绩的一轮高增长。公司完成2021年定增项目后，对资本市场交流频率与市场预期将迎来共振上行，从而改变2020年底以来的负面情绪。 [庆祝]盈利预测：我们预计公司2021-2023年的归母净利润分别为9.43/14.18/18.27亿元，对应PE分别为40.96/27.23/21.14倍。考虑到公司回到利润高增长的轨道，给予公司40倍的均衡估值，对应560市值，强烈建议关注。 💡风险提示：海外拓展不及预期，市场竞争加剧，募投项目推进不及预期等。 免责声明:本文不作为投资依据。