S福晶科技(sz002222)S S茂莱光学(sh688502)S 【中泰电子|福晶科技】光刻机零部件低位股,卡位光模块上游核心环节📖 福晶继续大涨10%,持续推荐。公司为光刻机光学零件核心标的,目前PE估值47倍,与茂莱相比估值提升空间仍大,且与国内外头部光模块厂商合作,卡位上游光学元器件核心环节。光刻机零部件低位股,新兴应用多点布局:光刻机需要用到大量高性能要求光学元件,公司具备精密光学元件供应能力,对应wind一致预期23年估值目前仅47倍,光刻机产业链低位股。且公司激光雷达元件已实现小批量供货,VR/AR与微软、歌尔合作,并积极扩产应对医疗、激光雷达、AR/VR、光刻机等高成长应用带来的需求。与头部光模块厂合作,受益AI浪潮加速发展:公司收入约50%来自晶体材料,30%来自精密光学元件,20%来自激光器件。其中约10-20%收入来自光通信,主要客户Lumentum。伴随AI发展持续超预期,高速率光通信传输需求大幅提升,公司卡位上游光学元器件核心环节。实际控制人为物构所,受益国企估值催化:中科院下属福建物构所为公司实际控制人(持股22.5%),公司背靠物构所得以在关键材料和技术方面实现更快速突破,且受益国企背景带来估值抬升。风险提示:新品开拓不及预期,下游需求复苏不及预期等
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