【机构调研】风电行业景气度高企+铸件产能大幅释放，这家特钢小龙头实现中报业绩高增长
①风电行业景气度高企+铸件产能大幅释放，这家特钢小龙头实现中报业绩高增长，公司将新增3700吨特殊合金产能，产品已供货军工企业；②这家AI视频编转码龙头重回高增长态势，中报业绩超市场预期，泛公安板块毛利率反转打开成长空间。
 
 调研要点： 
 
 
 ① 广大特材 ：风电行业景气度高企+铸件产能大幅释放，这家特钢小龙头实现中报业绩高增长，公司将新增3700吨特殊合金产能，产品已供货军工企业； 
 
 
 ② 当虹科技 ：这家AI视频编转码龙头重回高增长态势，中报业绩超市场预期，泛公安板块毛利率反转打开成长空间； 
 
 
 ③风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。 
 
公司一

 广大特材董事长等公司高管7月期间接待多家机构调研，公司发布2021年半年报，上半年实现营业收入15.06亿元，同比增长86.81%，实现归母净利润1.50亿元，同比增长68.04%。 
新能源风电领域受国家宏观政策支持行业景气度高，公司订单饱满，相关零部件类产品产销两旺，零部件类收入占比逐步提升；公司超大型铸锻件技改项目一期（一期年产能10万吨）已全部投产，技改项目二期及配套的15万吨海上风电精加工项目已于2021年一季度起分批次试生产，大型海上风电零部件产品产能大幅提高，保障订单生产需求。
 特钢材料板块，公司生产的特钢产品主要包括齿轮钢、模具钢、特殊合金、特种不锈钢等。公司对高温合金、耐蚀合金、超高强度钢和超高纯不锈钢等特殊合金材料进行产能扩建，达产后将为公司增加3700吨高温合金等特殊合金产能。 
 以军工核电领域的高温合金为例，公司GH3230供应某军工企业小批量试制，研发成功顺利交货，后续批量稳定供货；GH4169大规格棒材已批量供应某航空企业；GH4169小规格棒材通过某航空企业认证，小批量供应，替代国外进口。 
 另外，当前铁矿石价格处于历史高位，独立矿山采选巨头 大中矿业 在接待调研时表示，公司拥有内蒙和安徽两大矿山基地，经国土资源管理部门备案的铁矿石储量合计52245.28万吨，在独立矿山采选企业中具有储量较大的优势。 
 目前公司在内蒙古的核定采矿能力为620万吨/年，选矿能力约为600万吨/年。安徽周油坊铁矿和在建的重新集铁矿设计采矿能力分别为450万吨/年，合计产能900万吨/年，目前已形成700万吨的采选产能，并将于2022年形成900万吨的采选产能。现有矿山规划扩建项目及安徽两矿建成达产后，铁矿石开采量将扩大到约1,500万吨/年，年产铁精粉约500万吨，可持续开采时间超过30年。 
公司二

 当虹科技董事长等公司高管于8月11、13日接待机构调研，公司是国内极少数同时具备“视频编转码”与“智能AI识别”技术基础厂商，全面拥有“5G移动视频、图像预处理、大数据分析、视频/图像感知编码能力及视频分析、解析、结构化”自主核心技术，拥有基础智能解析处理、智慧防控业务应用、基础警务实战、5G边缘计算终端产品等系列产品解决方案。 
 2021年8月10日晚，公司发布2021年半年报，实现收入1.42元，同比增长50.41%，实现归母净利润0.27亿元，同比增长61.74%，实现扣非后归母净利润0.16亿元，同比增长334.04%，考虑到同比新增的Gu份支付费用877万元的影响， 中报业绩超市场预期 。 
 国盛证券分析师表示，从2020年第四季度开始，公司业绩持续体现出回归稳健增长的正轨，最近三个季度的收入同比增速分别为27.28%/90.26%/29.44%。以2019年上半年作为起点，今年中报加回877万元Gu份支付费用后的扣非后归母净利润对应的最近2年CAGR达到48.2%，内生增长动力强劲，产业景气度恢复明显。 
 2021年上半年，公司实现公共安全行业收入6448万元，占比45.55%，毛利率达到67.3%，通过为公安、司法、大交通、政企安防、铁塔、银行、医院、学校等泛安全行业客户提供从视频平台中心端到边缘端产品及行业应用整套完整解决方案，扭转了市场对于该板块毛利率较低（2019-2020年该板块毛利率为28.36%、38.57%），标准化输出较低的刻板印象。 
 
 风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。相关Gu票：
大中矿业(sz001203) 4.09
当虹科技(sh688039) 4.4
广大特材(sh688186) 2.3