【机构调研】国内氢能产业链企业开始加速布局，这家行业龙头氢燃料电池发动机系统已批量生产
①背靠“双碳”能源变革叠加政策落地驱动，国内氢能产业链企业开始加速布局，这家行业龙头实现氢燃料电池发动机系统的批量生产；②机构抱团调研国内新能源车热管理龙头，公司营收高速增长，基本覆盖全球知名新能源车企；③这家电力装备巨头产品业务覆盖能源电力全维度市场，储能变流器、能量管理系统、电池管理系统等产品支撑储能业务。

调研要点：


①氢能源：背靠“双碳”能源变革叠加政策落地驱动，国内氢能产业链企业开始加速布局，这家行业龙头实现氢燃料电池发动机系统的批量生产；


② 三花智控 ：机构抱团调研国内新能源车热管理龙头，公司营收高速增长，基本覆盖全球知名新能源车企；


③ 许继电气 ：这家电力装备巨头产品业务覆盖能源电力全维度市场，储能变流器、能量管理系统、电池管理系统等产品支撑储能业务；


④风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

主题

在实现“双碳”目标的能源深刻变革的大背景下，大力发展氢能尤其是氢燃料电池等绿色能源是推动低碳发展的关键路线之一，因此氢能、氢燃料电池及其核心零部件将会有广阔的发展空间。
凯美特气等多家气体公司在接待机构调研时判断，未来的能源主要还是以氢和电能，锂电，包括光伏这些新能源为主。 金宏气体 表示，公司一直致力于加大优质尾气资源的回收项目（二氧化碳、氧化亚氮、氢气等）投资和合作，节能减排，绿色环保，大力发展循环经济，主动参与氢能源产业链发展，助力国家早日实现“碳中和”。
政策方面， 河北省能源局发布关于印发《河北省氢能产业发展“十四五”规划》，提出到2025年累计建成100座加氢站，燃料电池汽车规模1万辆，氢能产业链年产值500亿元的规划目标。 河北省是首个出台氢能专项“十四五”规划的省份，今年3月，河北省还宣布总投资405亿投建85个氢能产业重点谋划推进项目，涵盖制氢、氢能装备、加氢站、燃料电池、整车/专用车生产、应用示范、技术研发等全产业链条。近日，工信部公布《对十三届全国人大四次会议第5736号建议的答复》，下一步，工信部将积极配合相关部门制定氢能发展战略，研究推动将氢气内燃机纳入其中予以支持。
东北证券分析师在行业深度报告中指出，目前，氢能产业链的参与者包括工业气体公司、石化/煤化企业、整车厂商、专业氢能设备厂商等。整体上看海外企业在氢能领域起步较早，国内企业近年来亦开始加速布局，双方在技术、市场等方面的合作正日益深入。
AGu上市公司中， 亿华通 实现氢燃料电池发动机系统的批量生产，搭载公司发动机系统的燃料电池客车已先后在北京、张家口、郑州、成都、淄博等地上线运营； 厚普Gu份 具备加氢站建设的EPC总包、设备集成、技术服务等覆盖整个产业链的能力，在2020年承建了包括北京冬奥会加氢站、日加注量达4800kg的北京大兴氢能科技园加氢站在内的多个国家级、省级氢能典型示范站； 滨化Gu份 与亿华通于2017年投资设立了山东滨华氢能源有限公司，该子公司主要业务为动力氢制造。
公司一

三花智控于8月11日接待朱雀基金、高毅资产等多家机构电话调研，公司制冷空调电器零部件业务受家电行业稳定恢复以及消费观念升级，业绩保持增长态势； 汽车零部件业务因新能源汽车市场景气度持续提升，进而带动营收高速增长。
公司已基本覆盖全球知名新能源车企，拿到大众、戴姆勒、宝马、沃尔沃、奥迪、PSA、通用等新能源车平台订单，国内主要有吉利、比亚迪、蔚来、理想、小鹏、上汽等，主要配套了阀、泵及换热器等大类产品。组件占比持续提升，得益于与主机厂高度融合的合作模式。
公司二

2021年8月6日，许继电气披露2021年半年度报告。8月9-11日，公司参加由花旗银行、中信证券、申万宏源、海通证券等机构组织的分析师会议，就公司半年度经营发展情况及投资关注的问题，与行业分析师及投资者进行沟通交流。
“双碳”行动本身范围较广，能源电力是主战场。 公司作为电工装备制造商和电力系统服务商，特高压输电、预制舱式变电站、智能电表、电动汽车充换电设备、电力设备智能制造整体解决方案、新能源云等产品和业务分别在能源生产、能源传输、能源消费、能源服务等方面，支撑“双碳”目标实现。
“双碳”目标下，清洁能源占比提升，储能是清洁能源调频调峰的主要方式。近期国家出台了较多与储能相关的政策，储能面临新的发展机遇。公司在储能方面主要产品有储能变流器PCS、能量管理系统EMS、电池管理系统BMS等。


风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。相关Gu票：
滨化Gu份(sh601678) 4.5499997
三花智控(sz002050) 7.3700004
许继电气(sz000400) 5.04
亿华通-U(sh688339) 5.7599998