在政策和监管的帮助下,未来快递行业的竞争将很难再出现无序竞争、而是良性竞争,中短期来看,在政策的指导下,价格战激烈度和快递公司盈利能力将环比明显改善,快递龙头公司将迎来一波估值提升的行情。
快递价格战渐歇
去年开始,中国快递行业中年轻玩家极兔,用不到一年的时间里,就成功从通达系的围剿中杀出。2021年1月,极兔的日订单量就已经超过了2000万,国内的转运中心近80个,全国的省市覆盖率达到了100%。这些数字意味着什么?我们熟知的中通,做到2000万的日订单量,花了16年的时间,而极兔只用了10个月。
据媒体报道,3月份,义务收件的最低价格降到了1元以下,而将价格打到这么低的,正是极兔。而为了巩固和扩大市场份额,快递巨头纷纷开打价格战,龙头顺丰控股迎来了上市以来最惨一季报,2021年一季度归母净利亏损9亿元-11亿元,同比下降209%,二季报净利润也同比大幅下降79.8%。
之后,为了防止快递行业无序价格混战,多地陆续出台相关政策进行管制。
4月9日,百世快递、极兔速递因低价倾销被浙江省义乌市邮政管理局处罚。
5月28日,浙江省政府审议通过了《浙江省快递业促进条例(草案)》,明确提出“不得以低于成本的价格提供快递服务”,。
随后受新规出台及行业加强整顿影响,各家企业的单票价格不再出现大幅度的下杀,并首次在6月份出现改善迹象。
具体来看,6月份行业内主要企业单票价格环比改善明显,行业单票增长0.4%,其中,顺丰增长2.1%,申通增长2.3%,圆通增长2.8%,韵达环比持平。
各大快递龙头开始提价。
今年8月27日中通快递率先宣布,为响应七部门制定的《关于做好快递员群体合法权益保障工作的意见》、落实国家邮政局关于做好快递员权益保障工作的具体部署,自9月1日起全网末端派费每票上涨0.1元。圆通、申通、百世、韵达、极兔也陆续响应。
以目前行业的加盟结算方式来看,派费一般由总部代收代付,派费的提高将会加大总部压力,为缓解成本压力,后续派费价格的上涨有望逐渐传导至前端揽件价格,行业整体单票价格有望上行、行业的获利压力或将开始缓解。
在监管政策加持、叠加派费上涨的背景下,8月份圆通单票价格实现同比正增长,是近3年来首次实现同比转正,此外,韵达、圆通、顺丰的单票价格也均实现了环比提升。行业必将会迎来拐点。
在8月份,全国快递服务企业业务量完成89.9亿件,同比增长24%,超越2019年全年;业务收入完成840.1亿元,同比增长15%。8月票均价为9.34元,同比下降7%,较上个月的同比下滑11%有所好转。分公司看,8月份圆通单票价格实现同比正增长,同时也是2020年至今首次的同比转正。此外,韵达、圆通、顺丰的单票价格均实现了环比提升。
我认为未来快递行业的竞争将很难再出现无序竞争、而是良性竞争,中短期来看,价格战激烈度和快递公司盈利能力将环比明显改善,快递龙头公司将迎来一波估值提升的行情。