国机汽车，4倍空间
般念
不讲武德的散户
2023-05-22 21:05:21
重视【国机汽车】4倍空间！底部强推！一带一路汽车工程服务龙头，汽车出海的卖铲人！#未知来源[庆祝]公司是国内最大的汽车工程服务+汽车贸易央企，22Q4、23Q1连续两季度业绩反转。 【核心看点】[烟花]一带一路汽车工程贸易龙头，新能车出海卖铲子的人1）全资子公司是国内整车基建工程服务+四大总成设备绝对龙头。从燃油到新能源，整车基地投入大幅提升，产业链向上游延伸，对工程和设备商全局设计能力要求极好，公司具备国内唯一高端基地设计经验，4月12号总书记视察的广汽埃安新能源工厂就由公司规划设计。2）国内伴随新能源车产量快速提升，业务快速增长。公司深度绑定比亚迪、上汽、奇瑞、长安、比亚迪等一梯队OEM，BYD郑州、西安、重庆、长沙等基地均由公司总包，同时向三电延伸中标蜂巢、赛克瑞浦等项目。未来几年随着国内新能源车渗透率持续提升，预计公司业务复合增速超过30%。3）海外：一带一路的卖铲人，伴随国内出海。公司在美国、俄罗斯、南非、东南亚都先后获得汽车工程承包业务，是唯一一家可提供海外新能源车一站式建设服务的企业。先后取得比亚迪首个海外乘用车基地（泰国工厂）项目、Horizon Plus（鸿海和泰国国家石油合资电动车企）泰国新能源车工厂项目、上汽正大泰国新能源产业园区项目等。4）2022年公司工程服务业务营收138亿（含非汽车），全年汽车行业资本支出为3002亿。等比例测算，假设对标日本，海外未来中国占20%，1200万辆车，对应资本开始1700亿，考虑到公司资金、技术、先发优势，预计占70%以上份额，1200亿的市场空间，有望再造国机。 [烟花]汽车贸易——困境反转，从最大进口商变成一带一路出口商公司原本是国内最大的汽车进口贸易商，随着国内新能源车崛起，公司2022年已完成组织架构调整，全面拓展整车出口业务，未来有望成为国内最大的汽车出口经销商。 [烟花]与滴滴合作——整车资产盘活，对标20年赛力斯的大行情子公司国机智骏具备稀缺整车牌照，产能在江西赣州。滴滴从2020年开始全面转型布局整车制造，与国机智骏洽谈合作，预计近期落地。滴滴目前在国内网约车市占率70%，月活1500万辆车，每5年车辆更新一次，年化更新300万台。后续滴滴还将与宁德合作加速推广。目前已完成车型设计开发，年底量产，按产能估算明年10万辆，28年有望达到100万辆。参考江淮-蔚来单车代工费约1.5w，预计国机和滴滴合作单车赚4k，远期每年40亿利润。同时公司作为大股东占国机智骏40%，盈利后roe将远高于现有业务，未来有望收回为全资子公司。 [庆祝]空间：1）Q4、Q1已反转高增，23年主业5亿利润，对标兄弟单位中工国际，给39X，195亿；2）与滴滴合作，5年达到100万规模，单车盈利4k，给10X，400亿。加起来看600亿，4倍空间！
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国机汽车
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