一、企业基本概况
1、行业定义
我国餐厨垃圾处理市场体现为两个特点：政策深化推进，市场潜在处理需求较为广阔；实际项目落地低于预期。《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》提出到2025年，全国生活垃圾分类收运能力达到70万吨/日左右，基本满足地级及以上城市生活垃圾分类收集、分类转运、分类处理需求。同时，近年来各地对餐厨垃圾处理管理趋严，资源化受到重视，部分地区餐厨垃圾收处价格有所提升，对市场空间释放起到积极作用。但受运营要求较高、收处体系尚不完善、地方财政压力较大等因素影响，项目落地并不理想，建立健全餐厨垃圾收处体系及计量收费机制，充分发挥价格机制激励约束作用，缓解地方财政压力，或将推动项目加快落地。
2、重点企业基本情况对比
瀚蓝环境是一家专注于环境服务产业的公司，业务领域涵盖固废处理、能源、供水、排水等，是中国环境企业十强（2022年排名第7位）、中国垃圾焚烧发电企业十强、连续九年被评为全国固废处理十大影响力企业。
旺能环境主要采用BOT、BOO等投资运营模式，承接全国各地生活垃圾焚烧发电、餐厨垃圾处理、污泥处理处置及其他固体废物资源综合利用等环保项目。旺能环境主要产品为电力产品及蒸汽产品。
餐厨垃圾处理行业重点企业基本情况对比
资料来源：公司官网，华经产业研究院整理
二、行业重点企业发展历程对比
瀚蓝环境股份有限公司于1992年12月17日在佛山市登记成立。瀚蓝环境目标到2030年将业务范围拓展至100座城市，为100座城市提供优质的综合环境服务。
旺能环境股份有限公司于1998年7月7日在浙江省登记注册，总部位于浙江省湖州市。
餐厨垃圾处理行业重点企业发展历程
资料来源：公司官网，华经产业研究院整理
三、行业重点企业经营情况对比
1、企业总资产和净资产
从资产来看，2021年瀚蓝环境的总资产为292.8亿元；净资产达到99亿元，较上年增加了23.4亿元，同比增长31.1%；截至2022年6月30日，瀚蓝环境的净资产为102.8亿元，同比增长3.8%。截至2022年6月底旺能环境的总资产为133.2亿元，同比增长5.1%；净资产为56亿元，同比增长4.1%。
2016-2022年H1餐厨垃圾处理行业重点企业总资产统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2016-2022年H1餐厨垃圾处理行业重点企业净资产对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2、企业营业收入和营业成本
从营收和营业成本来看，2021年瀚蓝环境实现了营业收入117.8亿元，较上年增加43亿元，同比增长57.4%；2022年上半年实现营业收入为61.4亿元，同比增长34.8%。2021年营业成本为104.3亿元，较上年增加了41亿元，同比增长64.8%。2021年旺能环境实现了营业收入29.7亿元，同比增长74.8%；2022年上半年实现营业收入为14.6亿元，同比增长31.5%。2022年上半年营业成本为8.5亿元，同比增长51.6%。
2016-2022年H1餐厨垃圾处理行业重点企业营业收入对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2016-2022年H1餐厨垃圾处理行业重点企业营业成本对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
3、企业营收结构
2022年上半年瀚蓝环境的主要产品有餐厨/厨余处理等，其中餐厨/厨余处理的营收占比为0.8%；旺能环境的主要产品有餐厨垃圾处置项目等，餐厨垃圾处置项目的营收占比为11.3%。
2022年H1餐厨垃圾处理行业重点企业营业收入结构图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
4、企业净利润
2021年瀚蓝环境实现归属于上市公司股东的净利润为11.6亿元，同比增长10%；2022年上半年的净利润为5.5亿元，同比下降12.3%。2022年上半年旺能环境实现归属于上市公司股东的净利润为3.3亿元，同比增长0.8%。
2016-2022年H1餐厨垃圾处理行业重点企业归属母公司净利润对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
5、企业ROE
从盈利能力来看，2016-2021年期间，瀚蓝环境平均每年的加权平均净资产收益率为13.7%；旺能环境平均每年的加权平均净资产收益率为10.1%。2022年上半年，旺能环境的加权平均净资产收益率较高，说明该企业在经营期单位净资产创造利润能力相对较强。
2016-2022年H1餐厨垃圾处理行业重点企业加权平均净资产收益率对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
相关报告：华经产业研究院发布的《2023-2028年中国餐厨垃圾处理行业市场发展监测及投资前景展望报告》
6、企业研发投入对比
2021年瀚蓝环境和旺能环境的研发费用分别为1.28亿元和0.56亿元，研发投入占营业收入的比例分别为1.09%和1.9%。比较2021年和2020年的研发投入增量，瀚蓝环境研发费用较上年增加0.17亿元，研发费用率较上年减少了0.39个百分点。2021年旺能环境研发费用较上年增加0.15亿元，研发投入占营业收入的比例减少了0.51个百分点。
2020-2021年餐厨垃圾处理行业重点企业研发投入金额统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
四、重点企业餐厨垃圾处理产品经营情况对比
1、餐厨垃圾处理产品营业收入和营业成本
从各企业每年的餐厨垃圾处理的营业收入来看，旺能环境表现较好。2022年上半年旺能环境的餐厨垃圾处理产品实现营业收入1.65亿元，同比增长74.1%。2022年上半年瀚蓝环境餐厨垃圾处理实现营业收入0.46亿元。
2020-2022年H1瀚蓝环境VS旺能环境餐厨垃圾处理营业收入统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2020-2021年瀚蓝环境VS旺能环境餐厨垃圾处理营业收入及占比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2022年上半年旺能环境在餐厨垃圾处理产品上的营业成本为1.15亿元，同比增长87.8%。
2021-2022年H1旺能环境餐厨垃圾处理营业成本及占比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
2、餐厨垃圾处理产品毛利率
2022年上半年旺能环境在餐厨垃圾处理产品上的毛利率为30.1%，较上年同期减少5.1个百分点。
2021-2022年H1旺能环境餐厨垃圾处理毛利率对比图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
3、餐厨垃圾处理产品产销量
2021年瀚蓝环境在餐厨垃圾处理量的生产量为25.1万吨，同比增长37.8%。
2017-2021年瀚蓝环境餐厨垃圾处理产品产、销量统计图
数据来源：公司年报，华经产业研究院整理
华经产业研究院通过对中国餐厨垃圾处理行业海量数据的搜集、整理、加工，全面剖析行业总体市场容量、竞争格局、市场供需现状及行业典型企业的产销运营分析，并根据行业发展轨迹及影响因素，对行业未来的发展趋势进行预测。帮助企业了解行业当前发展动向，把握市场机会，做出正确投资决策。更多详细内容，请关注华经产业研究院出版的《2023-2028年中国餐厨垃圾处理行业市场深度研究及投资前景展望报告》。
