1、7月28日公告 中报实现收入 29.3 亿元、净利润 4.61 亿元、扣非利润 4.3 亿元，分别同比增长 21.5%、140%、135%。同时 预计三季报业绩:净利润7亿元至9亿元,增长幅度为70.60%至119.34%。业绩高增长主要系：一方面是疫情后交货有所加快；同时，随着公司主要产品价格与盈利情况提升。招商分析最低价中标带来一系列恶性质量问题，电网公司 2019 年开始修订招投标规则，主要一次设备中标价格温和回升（2020 年仍在提升），预计公司 2021 年毛利率水平还会有所提升，经营也有良好的支撑。 

2、思源电气，从线圈小业务起家，过去 10 年通过产品拓展穿越行业周期。公司开关、互感器、电抗器等业务已经国内领先，未来重点方向可能是变压器、电力自动化软件等，而中长期来看，变压器、海外 EPC 等业务有望推动公司上新台阶，同时过去几年加快新业务培育，先后在超级电容、电力电子与半导体领域进行投资和孵化

3、公司输配电设备品类全面，重点突出：公司输配电产品分为四大类，分别为开关类、线圈类、无功补偿类和智能设备类。线圈类产品消弧线圈、互感器是公司传统优势产品，市占率约 25%~30%左右，位居行业第一。开关类产品主要为 110~550kV 高压开关，包括隔离开关、断路器、GIS 等，市占率约 15%左右，位列第一梯队。无功补偿类产品包括电容器、电力电子成套装置等，在国网集招中市占率仅次于国网下属的南瑞继保和中电普瑞，在电网外的新能源发电等领域，公司市占率更高，未来有望随着新能源发电市场的扩大而进一步增长。在特高压领域，公司产品以电感器和电容器为主，市占率约 20%~30%左右，处于第一梯队。 

4、新的几大业务正在崛起：电力软件、变压器与直流、海外EPC。其中，软件稳居国内前六，已有较强竞争力；变压器2018年整合日本东芝常州变压器部分业务；直流业务开始稳定供货；海外EPC布局10年并形成体系，2019 年公司新增海外订单约 16 亿元，其中约一半为 EPC 业务，主要以非洲、巴基斯坦等国家的援助项目为主；轨交则开始整合现有产品、上海整流器与东芝变压器产品。 2017 年增资烯晶碳能，后者是掌握干法电极和超级电容器核心技术的领先企业之一（另一 家 是被特斯拉收购的Maxwell），成为国内少数能够与特斯拉抢占电动汽车新型电池市场的企业。