#​新能源汽车​ 新能源汽车方面，产业延续了七月以来的加速态势：欧洲9月销量继续爆发，国产特斯拉降价到25万，奔驰宣布全面拥抱电动化（包括高端车型的电动化），国产造车新势力销售数据超预期。

一、梅赛德斯-奔驰加速电动化进程，优质供给持续增加！【安信电新】

■事件: 梅赛德斯-奔驰昨日举行投资者会议，在会议上发布了乘用车业务的全新战略。在汽车软件方面，公司将推出自有MB.OS操作系统，预计在2024年发布;  电动化方面，AMG、迈巴赫、G级车将提供豪华电动化产品，同时公司将推大型EVA纯电平台和MMA模块化平台;  车型方面，此前EQ系列的产品阵容进一步丰富，EQS、EQS SUV、EQE SUV、EQE、EQA、EQB等至少六款新车型被确定推出，其中EQS将于2021年上市，续航超700公里。

■平台化车型表现喜人，优质供给持续增加。电动化平台方面，大众MEB电动化平台的首款车型ID.3在8月底于欧洲交付，1ST系列限量发售三万辆，目前在挪威、德国和荷兰等国销量喜人，两款ID.4车型预计本月将于中国量产。随着大众电动化平台成熟和奔驰规划进一步加速，新能源车无论是车型数量还是销量均将进入快速增长期，新能源车优质供给将大幅增加。

■销量方面，欧洲电动车在政策推动下势如破竹，我们预计欧洲9月销量为16.5万辆，YOY+181%，前9月累计77.67万辆，YOY+105%，全年将实现120万辆销量，同比超120%的增长; 中国三季度销量显著回暖，四季度将延续上涨势头，全年预计实现120万销量，同比持平。

■投资建议：1）电池环节，重点推荐宁德时代，建议关注亿纬锂能、国轩高科、孚能科技等；2）材料及零部件环节，重点推荐璞泰来、恩捷股份、科达利、嘉元科技、当升科技、新宙邦，中材科技等，建议关注贝特瑞、诺德股份、中科电气、杉杉股份、星源材质等。

附 欧洲九月新能源车销量观察  http://suo.im/64dINg​
电动车深度：渐入佳境，复苏之势起  http://suo.im/5WbtTL​
海外新能源车系列研究报告  http://suo.im/5NJ75B​

风险提示：电动化进程低于预期，下游需求不及预期等。

联系人：邓永康13852292811/郭彦辰19821223996

二、东吴电新】季末冲量+新车型交付，9月欧洲销量大超预期

[太阳]欧洲9月主流9国注册量合计13.3万辆（暂缺荷兰），同比+195%，环比+72%，大超预期，预计实际销量超过14万辆，主要由于大众MEB平台交付及特斯拉等车企季末冲量贡献增量；1-9月累计66.2万（暂缺荷兰），累计同比+119%，预计全年销量110万辆，同比翻番。21年碳排考核趋严及补贴力度持续，叠加新车型上市，我们预计销量160-170万辆，同比50%+。

[闪电]德国：销售持续向上。9月电动车注册4.1万辆，同比+337%，环比+25%，其中纯电注册2.1万辆，插混注册2万辆，渗透率15.6%，环比上升2.4个百分点。

[闪电]英国：9月车市整体冲量（每年3/9月换牌），大超预期。9月电动车注册3.4万辆，同比+166%，环比+303%，其中纯电注册2.2万辆，插混注册1.2万辆，渗透率10.5%，环比上升0.7个百分点。

[闪电]法国：销量恢复高增长。9月电动车注册1.8万辆，同比+221%，环比+64%，其中纯电注册1万辆，插混注册0.78万辆，渗透率10.6%，环比上升0.1个百分点。

[闪电]挪威：9月电动车注册1.3万辆，同比+76%，环比+67%，其中纯电注册0.96万辆，插混注册0.31万辆，渗透率81.6%，环比上升11.4个百分点。

[闪电]瑞典：9月电动车注册0.99万辆，同比+174%，环比+33%，其中纯电注册0.37万辆，插混注册0.62万辆，渗透率34.4%，环比上升5.4个百分点。

[闪电]意大利：开始放量，环比翻番。9月电动车注册0.7万辆，同比+240%，环比+100%，其中纯电注册0.41万辆，插混注册0.29万辆，渗透率4.4%，环比上升0.5个百分点。

[闪电]瑞士：9月电动车注册0.43万辆，同比+221%，环比+70%，其中纯电注册0.29万辆，插混注册0.15万辆，渗透率20.2%，环比上升4.5个百分点。

[闪电]西班牙：9月电动车注册0.4万辆，同比+201%，环比+58%，其中纯电注册0.2万辆，插混注册0.2万辆，渗透率5.7%，环比上升1.9个百分点。

[闪电]葡萄牙：9月电动车注册0.19万辆，同比+66%，环比+47%，其中纯电注册749辆，插混注册0.12万辆，渗透率14.6%，环比上升4个百分点。

[礼物]继续强推：宁德时代、璞泰来、恩捷股份、当升科技、新宙邦、科达利、天赐材料、亿纬锂能、欣旺达等；核心零部件：三花智控、宏发股份、汇川技术等。

[玫瑰]风险提示：销量、政策不及预期

曾朵红18616656981/阮巧燕18926085113/陈瑶/吴辉凡18521311752/柴嘉辉/黄钰豪/岳斯瑶