强烈建议关注底部被市场忽略的无人驾驶标的——昀冢科技
无人驾驶:线控底盘是实现高级别无人驾驶的必由之路。公司前瞻布局无人驾驶,目前已经取得多家国内底盘控制系统主流厂家的定点,尤其是新一代产品(One-BOX)的项目,已经实现向亚太机电、万向精工、天津英创等批量供货。随着自动驾驶政策加码,线控底盘市场星辰大海,随着线控制动市场渗透率快速提升,昀冢科技作为核心供应商,收入有望爆发式增长。25年有望实现5亿营收,净利率15%,对应7500万利润。按20倍PE,对应市值15亿。
潜望式摄像头:公司独家研发为潜望式镜头中的音圈马达提供CMI零部件,占比马达成本50%,目前已用于荣耀magic5,22年业务已实现翻倍成长,今年随着苹果IPhone15搭载潜望式摄像头,国内厂商积极跟进,有望带动潜望式音圈马达和OIS音圈马达渗透率进一步提升,同时华为作为公司第一大客户,合作多年,也有望受益于华为出货量提升。目前CMI件的单价在3-12元,TSR数据显示2020年全球OIS马达市场出货量合计达约4.73亿颗,其中普通OIS马达出货约4.57亿颗,sensor-shift 约为1600万颗,2020年Apple出货量为2.06亿部。则非Apple阵营为2.73亿颗。基于手机摄像头不断高端化同时有较多2000元左右的机型开始加配OIS,预测2025年OIS马达出货量在5亿颗左右(非A),同时由于结构复杂度进一步提升,基于谨值性原则假设单个CMI件价值量可以维持不变,则对应市场空间约为25亿元,若昀冢拿下50%份额,30%净利润,对应约4亿净利润,15倍PE则对应60亿市值。合计75亿,四倍空间!