近期可能引发市场关注的两个问题，实际显著提升性价比！

315晚会曝光部分商铺滥用人脸识别，涉及万店掌等四家小型科技公司。市场可能担心海康业务受挫
实际上：智慧零售单一领域占公司的收入比例很低；海康在人脸识别应用高度合规（当前公司披露的智慧零售案例中，无一涉及人脸识别），公司已在2019年成立独立的全球合规部，实现公司治理体系和风险管控能力的国际化。315曝光后有望挤出不合规的小厂，利于行业健康成长。

3月12日美国联邦通信委员会（FCC），将海康威视等5家中国企业列入不可信供应商名单。市场可能担心海康在美国业务。实际上早在2018年美国政府便已针对海康推出限制政策，此后又有实体清单、美资投资禁令等。海康在美业务已完成收缩，且当前美资已经完全撤出。我们认为此轮新政的更类似于老调重弹，边际影响极为有限。

当前回调后性价比极高！AI赋能加速推进，行业景气全面回升。我们预计中长期收入端CAGR 15-20%，利润端CAGR 25%，当前市值对应21/22年PE仅29/24x。AI领军将逐季验证高成长，目标40xPE，3月金股，推荐买入！

——申万宏源计算机