今日带来【博硕科技】（300951.SZ）重点推荐

[玫瑰]公司是严重低估值&MR最大预期差标的！2023Q4加速确认营收，业绩快速成长+MR近期突破核心客户开始报价，预计2024年产生收入，VR制造设备（镀膜贴合设备）近1000万/台

[玫瑰]短期股价下跌原因：公司受自动化设备确认节点的影响，业绩短期承压。但对2023年业绩预期3.5亿利润，18亿营收（增速50%+）维持不变

[玫瑰]镀膜贴合设备市场空间：假设VR终端代工每日工作20小时，每月工作25日
（1）VR整机代工厂口径：一条产线按照UPH=80台/，代工产能约4万台/月（即48万台/年），；
（2）镀膜贴合设备口径：
①镀膜贴合设备产能（单台VR终端有2个Pancake模组）：公司给的指引是一天可以贴合600片镜头
I）Vison Pro（6片镜头/台VR终端）：一条产线UPH=5台/时（实际单台镀膜贴合设备UPH=10片/时），约1.5万片/月（换算成VR量为2500台/月，约3万台/年）；
ii）Quest 3/PICO（4片镜头/台VR终端）：一条产线UPH=7.5台/时（实际单台镀膜贴合设备UPH=30片/时），约1.5万片/月（换算成VR量为3750台/月，约4.5万台/年）
②镀膜贴合设备比例：匹配代工月产换算的比例
i）Vison Pro：1条代工产线需配备16条镀膜贴合设备；
ii）Quest 3/PICO：1条代工产线需配备10条镀膜贴合设备；
（3）镀膜贴合设备市场空间：设备ASP约1000万元/台，合计设备需求约44.79亿；
客户1（Meta-Quest）：假设500万台Quest 3出货量，对应10.42亿设备需求；
客户2（字节跳动-Pico）：假设50万台Pico出货量，对应1.04亿设备需求；
客户3（Apple-Vision Pro）：假设1000万台Vision（含二代）出货量，对应33.33亿设备需求；

[红包]综上所述：目标市值给予现价看翻倍以上空间，目标市值200亿；
（1）原业务：2023/2024年3.5/4.5亿，给予15~20倍PE，对应80-90亿市值；
（2）增量业务：
假设未来公司拿到50%的份额，约22.40亿营收，20%净利率，增厚利润4.48亿，给予MR终端capex前周期景气度20~30倍PE，对应市值90.60~134.4亿