事件：10月31日，问界官方宣布大定破8万；11月1日，官宣10月品牌交付12700辆，其中M7单款10547辆，实现单款破万。

点评：

🌟1、订单分析：根据官方披露订单数计算，10月6日首销期结束M7总订单5.5w，十一后累计订单2.5w；去除月底权益结束冲量，单周订单约5k；其中周末日均1.5k，工作日约700，周末为工作日的2-2.5k。伴随31日官宣11月仍享2.7万购车权益&交付加速，预计强势表现将持续。

🌟2、交付：10月交付明显加速。十一后智驾版开启交付（占订单总量60%-70%），加速M7订单转化，10月4周单周交付3.5k，交付逐周递增（1.0k/2.1k/2.4k/3.5k），交付破万符合预期。

伴随赛力斯产能提升&华为10亿投入保交付，及第三工厂投产，预计11月M7单月交付有望破2w，并将在12月持续增长。

🌟3、华为系火热对市场本质更是扩容，油电替代加速。华为冲击下新势力通过调整产品/促销战略，10月订单/交付齐飞。其中理想破4w，小鹏破2w，零跑/极氪/阿维塔/岚图分别销售1.8w/1.3w/3.9k/6.1k，亦创新高。我们判断，未来三年，电动化将迈入一个中期销量预期逐步上修的阶段，类似于19-22年。

🌟4、Q4华为智选正处新品周期。11月智界S7将上市，配备鸿蒙4.0座舱+ADS2.0智驾+800V快充，实力强劲。12月年度旗舰问界M9亦将上市，配备光场屏（XScene）、音区隔离（XSound）、智能大灯（XPixel）等新技术，市场热度极高，矩阵完善后华为智选将持续放量，其对市场的影响值得关注。

🎁投资建议：

1、智能驾驶奇点时刻来临，行业进入大整合时代。软硬件分离趋势下，车企智驾差距拉大带来合作需求，未来车企智能化&油车出清将加速，建议持续关注智能化为行业带来的边际变化。站在当前时间点，整车端建议关注软硬件实力兼具、具备先发优势的车企华为系、小鹏、理想等。

2、新M7超预期抬高市场热度，则后续M9、S7保持激进定价策略，预计超预期依旧。建议关注华为系及其供应链，整车端赛力斯、奇瑞、江淮；零部件建议关注华为新技术座椅、智慧车灯、AR-HUD、光场屏等供应商。如沪光股份、文灿股份、保隆科技、星宇股份、上海沿浦等

⚠️风险提示：行业竞争加剧，智驾落地进展不及预期

——国金汽车