前几天刚写了一个关于融券业务的系列文章，今天转融通又疑似被爆出数据造假，加上昨天爆出沪深两地交易所和监管层的高管被查，这一系列的消息，不得不让人浮想联翩，这两天的大瓜真的是一个接着一个！

先简单说下什么是转融通。我之前介绍过，我们市场中的融券来源，除了券商自营的券源可以直接出借外，其他的来源基本上都是来自于公募、私募、大股东这三类主体，而这些券想从这些主体到达券商手里，就必须通过证金公司进行转手，顺便会收取一道服务费，券商接到券以后，才可以对其下游客户放券。而把券从持有主体，通过证金转一手到券商的这个过程，就叫做“转融通”。所以转融通的规模也基本上代表了市场上的融券规模。

在此，针对转融通这个事情，我对此次的传言从专业角度说下我的看法。

首先，“转融券的数据都是虚拟的，而且不用还券”，这段话的表述本身是有问题的。按我的理解，他想表达的是：这个市场上“融券卖出”的这个操作可以是虚拟的，只要有钱，不需要有券就可以卖出成交，所以“根本卖不完”，也“不用还券”。

我想说，能说出这句话的大概率是没做过什么融券卖出交易的，因为融券卖出是实实在在的场内交易，你任何一笔的股票卖出，无论是普通卖出，还是借券卖出，背后都是真实的股权转移，都会体现在股东花名册上。

而且如果你卖方可以搞虚拟盘，你觉得买你股票的人不会发现？好比忽然有一天你拿着自己的股票账户去上市公司要求分红，然后上市公司一查花名册告诉你“不好意思您不是我们的股东”，然后你看着自己手机上赫然显示的股数在风中凌乱？

再而且，如果说融券卖出可以是虚拟的，那么普通卖出也可以是虚拟的，普通买入、融资买入都可以是虚拟的，上市公司也可以不存在，这就等于我们全国股民，每天在股市里浴血厮杀，结果发现整个中国股市只是个“虚拟盘”？这岂不滑天下之大稽？

不过话说回来，无风不起浪，这段传言我觉得大概率真实的部分，应该是说转融通规模的数据有过造假。这个是有可能的，因为每天公布的数据，我们不可能一股股的去市场上核对，他说多少就多少，信则有，不信则无。别说转融通了，你就算说大盘指数造假我都相信，毕竟你也不可能按照指数编制公式一个个的去计算吧。但再怎么说，数据造假和虚拟交易是完全两个不同的概念，数据造假尚且不论，如果是虚拟交易，那性质可就严重了！

总之，还希望大家理性看待这个传言。我们国家对证券行业的肃清，短期会有阵痛，但长期看肯定是有助于市场稳定健康发展的，而这个过程中难免会出现一些噪声，所以我们更应该用知识武装自己，别再被这种一戳就破的流言带了节奏，给ZF一点时间，给市场一点信心，未来一定是美好的，加油铁子们！

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