树泽：超预期的全面降准，释放哪些信号？哪些投资品种受益？
无名小韭31880710
满仓搞的老韭菜
2021-07-12 08:39:48
01 重要信号央行宣布全面降准0.5%，7月15号开始执行。无论在任何时候，只要你看到全面降准，也就是说金融机构不分大小，都一起降低存款准备金率，这都是应该引起足够重视的关键信号。而且这次从释放预期、正式宣布、到最终执行，流程之短，所用时间之快，都是历史上不多见的，所以它是超出大多数人预期的。一个信息越是超预期，它的价值就越大。因为，如果是大家都已经知道，或者已经预料到的事情，那么它就已经反应在价格中了，就没有太多分析和讨论的必要了。在资本市场里，真正影响价格的，是那些重要但大家却都没想到的事。全面降准，就是这种非常重要，但却都没想到的事。因为之前大家想的是流动性可能要收紧了，全球好几家央行已经加息了，而且美联储也在不断释放加息预期，大家都是在为这个画面在做准备，所以都不敢涨、涨不动，就是怕浴缸下面突然拔塞子。而看到全面降准信号，基本可以确定几件事：1-我们不会轻易跟随和受海外影响，而是保持货币政策独立性，坚持“以我为主”；2-几乎可以确定，未来我们可能不会突然收紧流动性了，投资者和资本市场最担心的事情，心中石头可以落地了。02 利率变化那么，全面降准，对大家投资和理财具体会有什么影响？我们还是先得把基本概念和前因后果和大家解释清楚。存款准备金通俗理解就是商业银行放在央行的私房钱，平日央行代为保管，关键时刻，央行会把这笔钱交还给商业银行使用。银行们拿到这笔钱，就可以用来发放更多的贷款，更多的资金被发放出去，那么资金的价格，也就是利率，它就会下降。大家在生活中的经验都知道，一个东西越是稀缺，它的价格就越贵，而越是富余的东西，价格越便宜。资金这种特殊的商品，它的价格，就是利率。当全面降准信号出现，市场中利率水平马上出现了肉眼可见的影响：10年期国债收益率一度跌破了3%，这个指标是资本市场中期表现最重要的指挥棒之一，我们常说利率就是市场中的万有引力。当利率下降，资本市场就会上涨；如果利率不动，市场就会受到企业利润的推升，慢慢上涨。而市场最怕的就是利率的抬升。所以，利率变化的三种情况中，两种都对资本市场是有利的。从目前来看，我们大概率处于利率稳中略降、长期慢牛的格局中。为什么说是慢牛？因为降准毕竟不是降息，它不能像降息一样带来利率大幅下降的效果，降准只是消除了货币收紧的悲观影响。所以，未来只要利率能保持平稳，那么企业利润就会把市场慢慢推上去，因此，这种格局之下，非常适合价值投资。03 受益行业对降准比较受益的行业，大概有这么几类：首先，商业银行肯定是明显受益的。有更多的资金拿在手上，银行就可以发放更多贷款，做更多的生意。降准能增厚银行的利润，这是比较确定的。其次，对高负债率企业是受益的。降准意味着企业能更容易的拿到贷款，财务费用减低，企业成本下降，对负债越多的企业帮助越大。第三，对成长类公司比较受益。什么叫成长股？树泽有个定义，就是现在没利润、或者说现在利润少，但是越往后越好的企业。越是好日子在后面的，它对利率变化越敏感，它就越喜欢低利率环境。降准对这类企业，也是比较利好的。
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无用
真知无价，用钱说话
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