我国碳纤维工业起步早，21世纪以来取得重大突破。https://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国自20世纪60年代后期开始生产聚丙烯腈基碳纤维。https://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）进入21世纪以来，我国重新启动碳纤维国产化进程，并取得重大突破，成功打破国外技术装备封锁，解决了碳纤维领域的“卡脖子”问题。随着技术进步和市场需求的日益扩大，国内碳纤维产业不断取得突破，涌现了大批碳纤维生产企业，我国的碳纤维产业主要聚集于吉林、华东（浙江、江苏、山东）等地。目前，伴随我国碳纤维品种的丰富和质量的不断提高，碳纤维生产及应用成本不断下降。我国已经建立起从系列聚丙烯腈碳纤维的制备技术研发到工程化，再到千吨级产业化的完整产业体系，具有产业化能力的碳纤维产品已经涵盖高强、高强中模、高模、高强高模四个系列，目前，我国碳纤维及其复合材料行业正处于快速发展期，技术水平和产业化程度逐步提升。

　　吉林省是我国碳纤维之都，全产业链布局完善。吉林是我国化学工业的摇篮，是东北地区重要的化工工业基地，具备良好碳纤维产业发展基础。20世纪70年代，吉林省开创了我国碳纤维规模化生产的先河，实现了碳纤维技术破冰，并逐渐成长为中国发展碳纤维的主力军。目前，吉林省已经形成了“丙烯-丙烯腈-聚丙烯腈基碳纤维原丝-碳纤维-碳纤维复合材料及下游制品”较为完整的产业链条。其中，吉林市拥有吉林化纤、吉林碳谷等25户碳纤维生产企业，其中规模以上企业12户，已实现规模化生产碳纤维下游制品4个系列、10余种终端产品。吉林经济技术开发区是国家级碳纤维高新技术产业化基地，目前区内已经在碳纤维产业上下游领域形成了产业聚集和配套，产业集群的优势已初步显现。“十四五”期间，吉林省再打造碳纤维产业高地，走“终端应用引领、原丝碳丝支撑、复合材料协同”路径。2021年11月，吉林省“陆上风光三峡”项目正式启动，为碳纤维下游需求提供了强力支撑。

　　吉林国资委企业碳纤维产业链布局完整，企业协同效应强。目前吉林省国资委旗下实际控制吉林化纤和吉林碳谷两家碳纤维相关上市企业。吉林化纤的控股股东吉林化纤集团碳纤维板块发展态势稳健，集团现有原丝产能6万吨/年、碳丝产能2.5万吨/年，目前正在建设碳纤维原丝及碳丝扩能项目，全部建成后原丝总产能将达到33万吨/年，碳丝总产能将达到10万吨/年，碳纤维原丝产品规格涵盖1K、3K、6K、12K、12S、24K、25K、35K、48K、50K等规格，同时，依托吉林化纤以及吉林宝旌、吉林凯美克、国兴碳纤维等子公司、关联公司完善的产业体系，吉林化纤集团碳纤维业务布局不断向下游延伸，现已进军大丝束碳纤维、小丝束碳纤维、碳纤维复材等领域，有望成长为一体化、综合性碳纤维领军企业。吉林碳谷主要从事聚丙烯腈基(PAN)碳纤维原丝的研发、生产和销售，产品覆盖了从碳纤维原丝小丝束到大丝束的全系列产品，主要生产有1K、3K、6K、12K、24K、48K等聚丙烯腈基(PAN)碳纤维原丝以及预氧丝。吉林碳谷凭借其DMAC湿法两步法碳纤维原丝十几年生产中积累的技术经验和公用工程优势，形成了自身所特有的技术优势与技术壁垒。2022年年初，吉林碳谷原先建设的“4万吨原丝项目”的所有生产线已经全部建成陆续投产。

投资建议：我们建议关注产能规模持续扩张、全面布局碳纤维产业链的吉林化纤；技术持续升级、护城河深厚，占据原丝龙头地位的吉林碳谷。