罗博特科投资潜力大揭秘！

罗博特科的中报表现出色，收入和利润双双增长，盈利能力大幅提升，像毛利率、费用控制、净利率等方面都有亮眼表现。但下游行业的系统性影响给新签订单造成了一定阻碍。

收购进程不太顺利，比预期时间长。因为沪深两市并购重组审批收紧，加上标的在德国，审核比较谨慎。不过好在 7 月底审计加期有了实质性进展，审批有望提速。

再看订单情况，那是相当不错！1 月底在手订单 5700 多万欧，5 月底涨到 6700 多万欧，像 nv、法莱奥等客户还在持续加单，市场需求旺盛。

国内市场方面，新进入者对罗博特科的设备很感兴趣，头部厂商则相对被动。好在公司调整策略，推出经济版机型，吸引了新进入者，设备在精度、效率、良率、功耗功率等核心指标上全面碾压对手。

技术上，罗博特科有自己的独特优势，硬件、软件加上算法 knowhow，形成高壁垒，连华为都难以完全复制。

在硅光行业，罗博特科是行业标准制定者，虽然行业尚处早期，但潜力巨大。

Ficon 下半年朝着高速率方向发展，北美进程领先国内。客户需求明确，为公司发展提供强大动力。若收购成功落地，公司实力必将更上一层楼。

赛腾股份，投资新机遇来袭！

首先，9 月 10 号 iPhone16 要发布啦，按键有大变化，而赛腾可是按键的主力设备供应商，这意味着可能会带来一波新的增长机会。

智能可穿戴领域正在兴起，赛腾作为 AirPods 和 iWatch 的主要设备供应商，有望借着这股东风，迎来可穿戴领域的戴维斯双击，是不是很让人期待？

传统业务也有惊喜！三星这边给赛腾加单 HBM 量检测设备，增量可观。还有舜宇规划的 20 条摄像头模组组装产线，已经给赛腾下了 3 条，如果 20 条全给赛腾，那能带来约 12 个亿的收入呢！另外，国内半导体设备订单和海力士的合作进展也飞速，形势一片大好。

资金面上，利空基本解除啦，某机构卖得差不多了，这对股价的压力减轻不少。

再看看估值，24 年 14 倍，25 年 11 倍，这估值相当诱人，性价比超高。

英伟达财报解读：超预期背后的隐忧

英伟达这次的财报表现可以说是有喜有忧。营收达到 300.4 亿美元，同比增长 122%，超过了彭博一致预期；non-GAAP EPS 0.68 美元，也高于预期。不过，non-GAAP 毛利率 75.7%，较上季下滑 3.2 个百分点。

公司指引下季度营收 325 亿美元，虽说超过预期，但市场似乎并不完全满意，而且全年毛利率预计在 75%左右，低于市场预期的 76.4%，盘后股价一度跌近 9%，目前跌近 7%。好在公司宣布了 500 亿美元的股票回购计划。

为啥盘后股价下跌呢？原因有这么几个：

1. 营收同比和环比增速都比上季度收窄啦。

2. 市场担心大模型因幻觉问题，大规模商业落地可能低于预期。

3. 从 23 年 4 月就一直强调的，AI 芯片竞争格局变了，像苹果都用谷歌的 TPU 了。

再看看数据中心业务，表现不错！营收 262.72 亿美元，同比增长 154%。计算收入和网络收入都有可观增长。

还有个消息，Blackwell 存在设计优化，样品已发货，预计 Q4 大规模量产，能贡献数十亿美元销售额。但未来两个季度，Hopper 系列出货量虽增加，Blackwell 平台却供需失衡，可能持续到明年，这主要是因为 CoWoS-L 产能不足和液冷散热可能漏液的问题。

综合来看，英伟达这次财报超预期，但增速或已见顶，毛利率下滑，竞争格局也有变化。各位可得仔细掂量，谨慎决策哟！

iPhone 新动态，投资新看点？

最近，iPhone 16 系列可是备受关注呀！7 月份，iPhone 16 系列面板出货量那叫一个强劲，初始面板出货量比 iPhone 15 系列高出了 20%呢！不过要注意哦，这个 20%只是 7 月单月 iPhone 面板的出货增幅，可不等同于全年新机的备货量。为什么呢？我们有跟踪近几年 iPhone 备货+出货情况以及后续产品演进方向（欢迎交流），7 月单月备货的高增幅来自于去年 Pro Max 系列备货延迟带来的低基数效应，因此时间段不可比。

再看看 iPhone 15 系列，截至 7 月，累计出货量高于 iPhone 14 系列，不过 7 月出货量继续下降，环比降了 44%。这有点让人担忧呀！

那 iPhone 16 系列有啥值得期待的呢？据说有不少升级哦！iPhone 16 Pro 和 iPhone 16 Pro Max 屏幕尺寸有变化，全系列配备动作按钮，标准型号和 Pro 型号搭载不同芯片，标准型号相机镜头排列方式也变了，还有更薄的边框设计和新的 OLED 材料。哇，听起来很诱人呢！

对于投资者来说，这可都是重要的信号呀！我们还是非常看好果链的，后续关注发布会后 AI 核心功能上机节奏（上下文理解，跨应用整合等）、北美地区出货情况。果链是未来 2 - 3 年维度下有强逻辑的成长主线，我们全面看好苹果供应链公司受益大客户创新周期。首推果链三杰（立讯，领益，东山），因为跟随大客户多维度升级+份额成长的公司有更大的盈利弹性。