未来电器: 在轨道交通领域,公司研发生产的智能远程控制模块通过高端客户合作,运用在无人驾驶机车,可实现列车各电气回路的保护和远程控制。
未来电器(301386):公司主营业务为低压断路器附件的研发、生产与销售。公司2020-2022年分别实现营业收入4.61亿元/4.59亿元/4.78亿元,三年营业收入的年复合增速10.81%;
投资亮点:
1、公司定位于低压断路器附件的中高端产品市场,目前已成为塑壳断路器附件领域龙头,并与低压电器行业内的主要骨干企业建立了长期稳定的合作关系。在塑壳断路器附件领域,根据中国电器工业协会统计显示,2017-2021年间公司相关产品的总产量、总销量在全国同类企业中排名第一,市场份额超过50%。
2、当前塑壳断路器主机厂对塑壳断路器附件选配比例较低,预计在低压配电市场的智能化转型加速下,公司的塑壳断路器附件业务仍有较大的发展空间。根据公司招股书预测,2020年至2025年低压智能配电市场的年均复合增长率有望达55.35%,预计在低压配电市场的智能化转型加速下,下游市场对塑壳断路器附件的需求有望增加;而公司作为塑壳断路器附件领域的国内龙头厂商有望受益。
1、主营业务:
公司主营业务为低压断路器附件的研发、生产与销售,主要产品包括框架断路器附件、塑壳断路器附件和智能终端电器。
2、核心亮点:
(1)公司定位于低压断路器附件的中高端产品市场,目前已成为塑壳断路器附件领域龙头。
(2)当前塑壳断路器主机厂对塑壳断路器附件选配比例较低,预计在低压配电市场的智能化转型加速下,公司的塑壳断路器附件业务仍有较大的发展空间。
(3)公司客户包括正泰电器、良信股份、常熟开关、德力西、天正电气、施耐德、ABB、西门子等国内外知名低压电器行业企业。
3、行业概况:
低压电器行业与电力、建筑、通信、工业制造、轨道交通等行业息息相关,行业增速与我国固定资产投资增速有很大的相关性。我国固定资产投资由2011年的30.19万亿增长至2021年的54.45万亿,年均复合增长率达6.07%。
4、可比公司:新宏泰、洛凯股份等。
5、数据一览:
(1)公司2020-2022年分别实现营业收入4.61、4.59、4.78亿元,三年复合增速10.81%;归母净利润0.97、0.82、0.81亿元,三年复合增速9.72%。发行价格29.99元/股,发行PE52.14、行业PE31.30,发行流通市值10.50亿,市值41.99亿。
(2)2023年1-3月预计实现营业收入1.0亿元至1.2亿元,同比增长6.13%至27.35%;归母净利润0.14亿元至0.16亿元,同比增长0.75%至15.14%。
(来自韭研公社APP)