大家好，今天来给大家再介绍一个估值指标——市销率，简称为市售率。

市销率( Price-to-sales,PS), PS = 总市值 除以主营业务收入或者 PS=股价 除以每股销售额。市销率越低，说明该公司股票的投资价值越大。

市销率的优点主要有：（1）它不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数；（2）它比较稳定、可靠，不容易被操纵；（3）收入乘数对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果。

市销率的缺点主要是：（1）不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一；（2）只能用于同行业对比，不同行业的市销率对比没有意义；（3）上市公司关联销售较多，该指标也不能剔除关联销售的影响。

关于市销率，有人说它不容易被美化，不容易怎么样，但其实不然，我们知道众多的关联交易里面就能做出这个做大营收的这种情况，做大营收的同时，净利润看不到。所以这个指标是怎么出现呢？这个指标是由于互联网企业的不断发展，比如说刚开始的美团、京东、拼多多这些企业，由于他们的不断发展，他们刚开始全是烧钱的，营业额非常高，市占率也非常高，但是亏的也非常厉害，在这种情况下，市盈率PE 没有办法估，因为他是一个亏损企业，市盈率是负的。那么在这种情况下怎么办？聪明的人们就编出了一种新的估值方式，就叫做市销率——市值和销售营业收入的比率。那么这个比率估值的时候，一般来讲，他是给非盈利企业去估的，那盈利企业的一般他形成了稳定的赢利边际。所以一般我们是用PE ，那周期性行业不行，我们就用PB 估，我们还可以根据PEG 估，在这些都估不起的情况下怎么办呢？我们就用PS市销率开始估值。那所以这种估值发明的初衷就是因为这些企业没办法短期盈利，他看的是未来的流量变现能力。在这种情况下就出现了市销率。

这种PS 的估值方法呢，其实就是没有办法再吹下去，实在是吹不下去，那么我就换一种方式再去吹。总之，市场是对的，这个估值理论你看看就好。。

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