【芯片】检测设备高景气，核心公司业绩高增长

事件：8月24日盘后，华峰测控发布中报业绩，2021年上半年实现营收3.24亿，同比增长76.3%，实现净利润1.48亿元，同比增长66.0%，对应二季度营收为2.09亿，同比增长111.5%，净利润为1.22亿，同比增长127.0%，超出市场预期，今日Gu价接近涨停。一、在半导体行业供不应求及中美科技争端背景下，全球晶圆厂开启大规模扩产，上游设备有望成为产业链中景气度持续性最强的板块。
半导体行业是我国当前大力发展的核心产业，「价值投研」和「Gu帮研究院」已发布多篇文章持续看好：

「价值投研」在5月20日《【半导体设备】下游晶圆厂开启大规模扩产周期》一文中指出，在半导体产能紧缺及中美科技争端背景下，全球晶圆厂已开启大规模扩产周期，将为上游设备公司带来强劲需求，在国产替代的背景下，国产半导体设备厂商有望抓住机遇。并且细节性地强调，今年3、4月份日本半导体设备对华出口大增，意味着国内晶圆厂正在大规模移入设备，意味着对应的国产设备采购也在快速增长，相关厂商业绩高速增长阶段开始启动。

「Gu帮研究院」在6月15日《【半导体】28nm最新国产替代进程》一文中进一步指出，我国正在努力搭建一条28nm及以上制程的纯国产设备半导体产线，并分析了该举动意义重大，当前国内设备厂商已能够满足28nm制程产线的绝大部分环节要求。

简单来说，国内外晶圆厂商大规模、持续性的扩产，将为上游设备厂商带来至少2-3年的高景气，半导体设备板块有望成为半导体产业链中景气度持续性最强的分支。二、2020年全球半导体检测设备市场规模高达142亿美元，在全球半导体扩产周期中有望保持高增长；在国内市场，国产渗透率不足10%，国产替代空间巨大。

半导体检测设备主要用于半导体生产过程中检测芯片性能与缺陷，贯穿于半导体的设计验证、晶圆制造、封测各个环节，主要包括ATE测试机（自动化测试系统）、分选机和探针台三类，其中ATE测试机价值量最高，占比约为63%。

2020年，全球半导体检测设备市场规模约为142亿美元，同比增长近20%，其中晶圆制造、封测环节的检测设备市场规模分别约为79亿、63亿美元。2021年以来国内外晶圆大厂、封测厂商纷纷开启大规模扩产，将带动半导体检测设备需求快速上升，预计未来两三年半导体检测设备市场仍将保持快速增长。

全球半导体检测设备市场高度集中，主要被泰瑞达、爱德万、科休、东京精密、东京电子等国际厂商占据，以ATE测试机为例，泰瑞达、爱德万、科休合计占据全球市场份额的98%。即使在国内市场，国产检测设备厂商市占率也不足10%，国产替代空间广阔。
三、半导体检测设备核心公司介绍
【华峰测控688200】国内最大的半导体自动化测试系统及配件供应商，在模拟及数模混合类集成电路自动化测试系统领域处于国内领先地位，并已实现进口替代。公司在国内模拟测试系统领域市占率超过40%，客户包括长电科技、华天科技、通富微电、华润微、华为、意法半导体、日月光等。

公司原有产线设计产能约60-70台/月，目前通过原地扩产，1季度月均可达123台/月，2季度预计在150台以上，天津新产地将于2季度落地。目前公司STS8300设备持续放量，其价格为STS8200的3倍，单价大幅提升，有助于增厚公司2021年业绩。

8月24日盘后，公司发布中报业绩，2021年上半年实现营收3.24亿，同比增长76.3%，实现净利润1.48亿元，同比增长66.0%，对应二季度营收为2.09亿，同比增长111.5%，净利润为1.22亿，同比增长127.0%，超出市场预期。

【长川科技300604】主要产品包括集成电路测试机、分选机等，公司已成功研发国内首台具有自主知识产权的全自动超精密探针台，可应用于8/12英寸晶圆测试，整体精度达到国际领先水平，目前已在客户处进行产品验证；在第二代探针台研发方面也已取得阶段性进展。

公司2019年收购新加坡半导体测试设备公司STI，STI主要产品核心性能指标达到国际领先水平，客户包括德州仪器、美光、意法半导体、三星、日月光、安靠等。

2020年上半年，公司成功开拓了台湾地区市场和东南亚市场，并导入新客户，客户结构持续优化，公司产品在行业内的影响力得到进一步提升。公司持续加大研发，测试机、分选机产品性能实现突破，持续获得长电科技、华天科技、通富微电、士兰微、华润微、日月光等一流集成电路企业认可。
7月14日，公司发布业绩预告，预计2021年上半年实现净利润0.83-0.95亿元，同比增长214.6%-260.1%，对应二季度净利润为0.39-0.51亿元，环比增长（-12.2%）-14.8%，同比增长77.9%-132.7%。
小结：在半导体行业供不应求及中美科技争端背景下，全球晶圆厂开启大规模扩产，上游设备有望成为产业链中景气度持续性最强的板块。2020年全球半导体检测设备市场规模高达142亿美元，在全球半导体扩产周期中有望保持高速增长；在国内市场，国产渗透率不足10%，国产替代空间巨大。国内核心公司方面，华峰测控是国内最大的半导体自动化测试系统及配件供应商，长川科技成功研发国内首台具有自主知识产权的全自动超精密探针台，可应用于8/12英寸晶圆测试。