德尔玛  浓厚互联网基因的小家电赛道后起新秀，公司主营家电，受益于地产市场止跌，消费品以旧换新，家电消费有望回升。契合市场的主逻辑是大股东磐茂上海投资了很多创新科技医疗公司。创新医疗公司牛市时估值会有较大提升。

逻辑一：并购重组预期。并购重组具有较高的情绪溢价，德尔玛低位严重滞涨！

配置重组预期的贝塔和阿尔法

1、宏观，今年ipo降速以来，并购重组案例快速增加，ipo会增加场内股票总数，与大方向相反。而借壳重组，能在不增加数量的情况下，大大改善标的的资产质量。

2、哪些方向有机会，从最近一个月公布的案例中，仅莫高股份一家国企。

其他都是民企。 国中水务/ 双成药业 /汉嘉设计 /思林杰，以及停牌的富乐德。可以得出一个结论，民企注入资产更迅速，落地快。

3、前期 因为熊市预期下，主观没有看好消费和医药，所以在搜寻IPO暂停企业重组时，只看了科技半导体相关公司。

眼下牛市预期回归，消费医疗权重纷纷估值回升，消费和医疗的IPO暂停企业重组预期也应该重新关注起来。

逻辑二：双十一家电热卖预期。为了激发家电以旧换新消费，双11天猫联合品牌投入60亿元加码补贴！

10月14日晚8点起，政府补贴可叠加天猫双11优惠，家电6折现货开卖。

消费者在淘宝App搜索“家电抢先购”，即可一站式领取至高16000元政府补贴，及740元天猫优惠券，再加上天猫双11品牌官方直降15%，家电产品将大规模打6折。直接购新或以旧换新，均可使用政府补贴，下单时直接立减。

此外，今年是“消费促进年”，各地陆续推出新举措，从服务消费、消费品以旧换新等角度入手，培育消费新业态，进一步激活消费潜力。

德尔玛是浓厚互联网基因的小家电赛道后起新秀，公司以线上销售为主，线下销售为辅。公司国内线上销售主要集中在天猫、抖音、京东。随着抖音电商业务的快速增长，公司通过品牌自播等方式加大对抖音的资源投入，组建包括主播、运营、投流、内容创作等方面的自有专业团队。

逻辑三：公司稳步推进品牌出海。1.88万亿元！前三季度我国跨境电商继续“加速跑”！

海关总署最新初步测算数据显示，2024年前三季度，我国跨境电商进出口1.88万亿元，同比增长11.5%，高于同期我国外贸整体增速6.2个百分点。

近年来，我国相继推出一系列政策措施，包括设立跨境电商综合试验区、完善拓展跨境电商零售进口正面清单、不断创新跨境电商通关监管等，促进跨境电商成为拉动外贸增长的新动能。

德尔玛：公司将稳步推进品牌出海

德尔玛在5月13日召开的业绩说明会上表示，公司将稳步推进品牌出海。在8月27日发布投资者关系活动记录表中提到公司坚持“多品牌、多品类、全球化”发展战略，围绕“德尔玛”和“飞利浦”双核心品牌，积极推进境外业务开展，针对不同市场采取不同的渠道策略。

目前，德尔玛已通过亚马逊等电商平台开展境外线上直销业务，并借助线上经销商开展境外经销业务，稳步推进品牌出海。凭借供应链优势、产品创新能力和高性价比产品，德尔玛实现在亚太、东南亚、欧洲、中东等重点地区发力，在核心国家建立核心品类优势。同时公司也会关注“一带一路”沿线国家的市场开拓，通过行业展会、市场交流等活动，持续深挖沿线国家的市场机会。

此外，飞利浦品牌作为全球知名品牌，德尔玛以其品牌影响力作为出海基础，通过自有团队优势和供应链优势打造境外快速上新能力，也能以较低成本得到当地消费者认同。