全球范围新冠疫情持续反复。 12 月底至 1 月初，全球每周新增病例数超过了过去三波疫情高峰时期的新增病例数。最近一周，美国每日新增病例超过 50 万人，法国、英国、西班牙、瑞士等欧洲国家每日新增病例数超过了人口数量的 0.2%。 各国新冠住院患者数量也出现了相应的增长，但增幅小于新增病例增幅。各国新冠患者死亡病例数及死亡率仍旧维持在较低水平，尚未出现明显增长。全球疫苗接种率稳步上升到58%，加强针接种率近期明显提升，英国加强针接种率达到 50%，欧美多国加强针接种率达到 20-30%。

　　海外 Omicron 突变株占比持续上升，目前全球范围内 Omicron 的占比已经上升到 25%。目前， 非洲 Omicron 占比已经超过 80%，其中南非Omicron 占比超过 90%。英国 Omicron 占比也超过了 90%，美国和法国超过 80%。香港超过 75%。 此外，新型突变株不断出现，变异位点比 Omicron 更多的 B.1.640.2 以及变异结合了 Delta 和 Omicron 的“Deltacron”正在引起关注。

　　国内出现 Omicron 突变株。 1 月 8 日，中国天津出现了两例 Omicron突变株感染的本土病例，随后在密接中检出 18 例阳性人员，目前天津已经开始开展全员核酸检测。

　　疫情防治或面临新的挑战。综合以上数据，我们认为变异株的出现为新冠感染的预防带来了较大挑战，可能原因是传播性的增强以及疫苗保护作用的减弱，因此造成了新增病例的大幅增长。但另一方面，针对新冠感染的治疗手段目前还是保持有效，因此死亡人数尚未出现大幅增长。

　　国内口服药研发进展方面， 12月 30 日，旺山旺水和君实合作的 VV116在乌兹别克斯坦获得 EUA 批准，在国内也进入了临床研发阶段。真实生物的阿兹夫定目前已经进入 III 期临床，国内还有先声药业和广生堂药业的 3CL 蛋白酶抑制剂均处于临床前研发中。

　　 基于治疗机制、口服药物的可及性和经济性，我们继续看好口服小分子新冠药物的应用前景。 同时短期疫情反复，疫情检测需求提升，特别是海外新冠检测需求提升。

　　投资建议

　　继续建议关注五条疫情主线（重点关注前两条）：①小分子 CDMO 产业链及其偏精细化工上游；②疫情检测，主要是新冠检测试剂盒供应商（出口）； ③新冠相关上游其他供应链，包括抗原抗体、酶、质粒等头部供应商；④疫情相关创新药研发企业； ⑤其他疫情相关，如疫苗研发企业及其他抗疫器材/耗材供应商。

　　建议重点关注：凯莱英、药明康德、九洲药业、奥翔药业、金斯瑞生物科技等。