异动
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双良节能,硅片大订单打造第二增长曲线,未来主升可期。
最深的海
假装没套牢的站岗小能手
2021-10-31 19:50:27

思考:



大订单那天跳空涨停。随后一直放量洗盘吸筹。

10月25日,公司大订单公告,144亿,22-24年分3年销售,平均每年大概50亿左右。



而公司18-20年整年营收是25亿,25亿,20亿。当时公司还没有硅片业务。

所以,这里就硅片一项业务就几乎再造了一个双良节能!

而这个订单只是开始,公司未来定增40GW硅片项目,将彻底打开公司光伏硅片的第二增长曲线,市值理论上翻倍起步。


而订单的客户,大牛股,爱旭股价,一路不回调。


 

适逢周末发业绩,感人。

券商预计未来三年CAGR80%。


技术上,感觉这票应该有类庄资金控盘,趋势很好,这个位置有主升概率非常大。


 

西南证券点评:


投资要点 


业绩总结:

2021年前三季度公司实现营收22.67亿元,同比+85.29%;归母净利润1.77亿元,同比+220.88%;扣非净利润1.55亿元,同比+347.33%;EPS0.11元。其中第三季度公司实现营收10.18亿元,同比+109.75%;归母净利润0.75亿元,同比+100.44%;扣非净利润0.70亿元,同比+223.05%。 

多晶硅还原炉订单相继交付,营收高速增长,符合预期。

2021年受益于下游多晶硅企业扩产,公司还原炉业务订单爆发式增长,年内签订多晶硅还原炉设备订单总额约14亿元。根据硅料企业投产进度和合同履行期限,公司还原炉设备订单集中于下半年开始交付,三季度贡献收入显著。三季度公司实现营收10.18亿元,环比增长24.85%,同比增长109.75%,营收保持高速增长,符合我们之前对于还原炉业绩的预判。 

硅片销售长单签订,未来公司硅片业务业绩确定性较强。

10月公司相继公告与电池片龙头江苏润阳和爱旭股份的硅片销售合同,预计未来三年公司向两家电池片龙头销售硅片34亿片,其中向爱旭销售有望达21亿片,向润阳销售预计13亿片。公司与下游专业化电池龙头企业签订未来三年长单销售合同,标志着公司硅片品质已获下游广泛认可,大尺寸硅片新业务进展顺利。未来三年硅片业务有望 


期间费用率下降明显。

2021年三季度,公司期费用率降至15.10%,较今年一季度下降约10.5pp。分项目看,公司管理费用率和销售费用率下降显著,管理费用率从一季度13.14%下降至三季度8.43%,销售费用率从一季度10.84%下降至三季度5.56%,主要为公司营收增长,摊薄相关费用所致。 

盈利预测与投资建议:

2021年公司还原炉业务受益于下游多晶硅扩产而爆发式增长,同时传统节能节水业务亦稳定增长,2022年后硅片业务将成为业绩新增长点。预计公司未来三年归母净利润将保持87.76%的复合增长率。考虑到公司节能节水业务的龙头地位以及未来硅片业务的高成长性,维持“买入”评级。 

风险提示:

公司产能建设进度不及预期的风险;原材料成本上涨,公司盈利能力下降的风险;政策变化的风险。 

声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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真知无价,用钱说话
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  • 只看TA
    2021-11-01 08:52
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  • 熊途牛路
    躺平的老韭菜
    只看TA
    2021-10-31 20:53
    谢谢分享
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