招商证券TMT电话会议成长的力量20210221
 
电子：市场对于电子板块的偏见延续，关注度有所回升，一季度业绩预期较高，目前估值较低的标的受到关注。板块景气度仍然处在高位，一季度主要受益于补库存和芯片缺货，供给端受到影响导致行业供不应求，紧张局面可能维持到二季度。继续看好果链，苹果上半年新品发布会带动产业链的业绩保持高增速，目前板块估值基本在20倍左右，如果市场回归PEG，看好苹果产业链的机会。半导体晶圆制造封测的景气度也比较高，被动器件、覆铜板、面板一季度的趋势也是向上的。总体看，电子板块目前具有性价比。
 
传媒：国联股份受益于周期股向上的行情，建议直接买入，公司客户持续增长，公司估值较高，如果能维持收入翻倍的趋势，PEG仍然是小于1的。今年春节档7部电影猫眼参与宣发的有5部，目前估值15倍，长期看具备较大的空间，重点关注猫眼娱乐。此外，中国出版2020年三季报实现正增长，长期增长的确定性很高，2021年是公司大年，目前估值是最便宜的出版公司之一，建议关注。
 
通信：下周通信板块可能受益于通信国展迎来一波短期行情，目前板块景气度处于近几年的谷底，部分利好可能会带来板块的底部修复。通信板块存在几个预期差，一是运营商招标量价可能优于预期，价格折扣今年取消，价格会迎来同比恢复；二是，5G建设未来3-4年会持续；三是新应用可能从2021年底到2022年推广落地。板块主题性投资机会减弱，业绩驱动是比较明确的，建议关注天孚通信、中际旭创、移远通信、广和通、中兴通讯、宝信软件、奥飞数据、港股中国移动、A股中国联通等。
 
计算机：近期部分低估值标的可以关注，预期收益率预期在30%左右，总体看有三个方向：一是长逻辑明确，今年可能有催化剂的，如千方科技，智能驾驶路侧产业链今年可能迎来催化，公司目前价格距离定增成本价有30%空间；二是细分小行业龙头公司，如宇信科技、盛视科技、中新赛克等，2021年对应PE都在20-25倍左右；三是业绩复苏预期标的，如医疗信息化的卫宁健康、创业慧康等，以及新北洋等。