近期,各省份陆续推出能耗管控政策,市场担心限电政策可能对医药制造企业,尤其是CXO及API公司的生产经营带来扰动。机构梳理了重点CXO及API公司生产厂区的地理分布,及相应省份、区域的环保、限电政策,结合政策导向和草根调研,分析“限电”政策对CXO及API板块影响的影响。厂区分布梳理:药明康德(合全药业):4个厂区,2个上海、2个江苏凯莱英:3个厂区,天津、辽宁和吉林博腾股份:3个厂区,重庆、江西及湖北九洲药业:4个厂区,2个浙江、2个江苏药石科技:2个厂区,1个浙江,1个山东朗华制药(维亚生物):1个厂区,位于浙江省普洛药业:7个厂区,4个浙江,2个山东,1个安徽天宇股份:5个厂区,4个浙江,1个山东奥翔药业:1个厂区,浙江美诺华:4个厂区,2个浙江,2个安徽影响:1. CXO、API不受影响:根据重点公司分布的省市政策,大部分政策针对的对象为高耗能、高污染型企业(控制标准如耗煤量、单位能耗等),大部分CXO及API公司暂不在调控范围。2. 潜在影响的表现形式:大部分区域不采用简单粗暴的“断电”政策,部分区域采用“阶梯用电”收费制,即生产经营行为不会受到影响,但能耗不达标或超额用电的企业生产成本可能阶段性提升。对冲变量:1. 绿色化学、连续流生产工艺等很重要;当下阶段在环保、绿色工艺、低能耗设备等领域投资多的CXO及API公司,中长期更受益;2. 厂区分散化的地理分布,也可能分散潜在的区域生产扰动;3. CXO及API公司的单位能耗、单位产出等指标可能对中长期可持续发展的意义更大。
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