华利集团：运动鞋ODM全球龙头，明日主板
罗曼股份：城市景观照明整体解决方案提供商，明日主板
东箭科技：中国汽车后市场+汽车产业出口百强企业，明日创业
华利集团：运动鞋ODM全球龙头，明日主板
1、主营业务：运动鞋履的开发设计、生产与销售，是全球领先的运动鞋专业制造商，公司主要产品包括运动鞋，包括运动休闲鞋、户外靴鞋、运动凉鞋与拖鞋等。
2、核心看点：
（1）公司是运动鞋ODM全球龙头，与Nike、Converse、VF、Puma、Columbia、UnderArmour、UGG、HOKAONEOEN等全球知名运动鞋品牌商建立合作，为其提供开发设计与制造服务，公司2019年鞋履产量超过1.8亿元，是全球为数不多产量超过1亿双的运动鞋制造商之一。运动鞋市场一般分为两种运营模式，品牌商负责运营及品牌价值塑造，而制造商负责鞋履开发设计和制造，现阶段全球主要运动鞋制造企业包括裕元集团、丰泰企业及公司。公司下游运动品牌商市场集中度不断提高，根据Euromonitor数据，截至2018年运动鞋服装企业市占率CR10水平为43%，CR5水平为35.6%，受此影响，主要服务头部运动鞋品牌商的公司销售实现较快增长。公司核心管理层大多具有几十年鞋履制造行业从业经验，核心生产管理人员在公司服务超过10年以上的超过800人，资深的经验带来更高的管理效率，2020年受疫情冲击全球鞋履制造业业绩放缓，丰泰企业及裕元集团净利润均大幅下滑，裕元集团前三季度亏损11.56亿元，丰泰企业利润下滑约23%，而公司增仍旧实现净利润正增，企业管理效率优势由此可见。近年来，品牌商倾向于选择绑定核心供应商，削减边缘供应商份额以提搞采购效率，降低采购成本，从而公司作为头部代工产商竞争优势进一步强化。
（2）专注大体量鞋款目录，成本优势加持下增长前景广阔。公司产业链完整，是行业内少数能提供从产品开发设计、模具、鞋面、鞋底到成品制造完整运动鞋履制造产业链的专业制造商，公司主要生产目录为Skateboarding、生活休闲、跑步以及同童鞋等大体量鞋款，规模化生产降低单位制造费用，同时公司在越南、中国、多米尼加、缅甸等地开合适了20家制鞋厂，从而有效降低公司成本。公司2017年以来公司核心产品运动鞋收入占比在60%以上并持续提升，毛利率平均23%左右处于业内较高水平。未来公司拟投入38.78亿元用于产能扩建和信息化升级，持续扩产提效下有望进一步扩大市场份额。
3、行业分析：
全球运动鞋履行业增长速度稳定。作为民生消费必需品，全球鞋履行业市场规模巨大且维持稳定增长。根据Statista数据统计，2019年全球鞋履市场销售规模达4351.39亿美元，预计到2023年，全球鞋履市场销售规模将增至5127.36亿美元，年均增长率预计为4.2%。随着健康意识增强及运动风气盛行，运动人群和体育产业规模明显上升，消费者对运动鞋履的需求持续提升，运动鞋履市场需求快速增长。根据GrandViewResearch数据显示，2018年全球运动鞋履市场规模已达到1465亿美元，近十年来，运动鞋履市场规模增速有所提升，2010-2015年，增速约为6%-10%，自2016年以来，运动鞋履市场规模复合增长率超过13%。
4、可比公司：钰齐国际、裕元集团
5、竞争对手：裕元集团、丰泰企业、钰齐国际
6、主要募投项目：（1）工程咨询运营服务平台建设项目,拟使用募集资金35338.72万元；（2）总部研发中心建设项目,拟使用募集资金10215.89万元；（3）信息化管理系统建设项目,拟使用募集资金4586.63万元。
7、数据一览：
（1）2017-2020年，营业收入分别是100.1亿、123.9亿、151.7亿、139.3亿，复合增速11.64%；归母净利润分别是11.06亿、15.32亿、18.21亿、18.79亿，复合增速19.32%。2017-2019年净利率11.09%、12.37%、12.01%，ROE29.23%、103.88%、43.69%。发行价格33.22元/股，发行PE22.17，行业PE28.51，发行流通市值38.87亿，市值387.68亿。
（2）公司预计2021年度一季度可实现的营业收入区间为350,000万元至400,000万元，同比增长0.49%至14.84%；归母净利润区间为45,000万元至55,000万元，同比增长10.98%至35.64%；扣非净利润区间为44,940万元至54,940万元，同比增长11.02%至 35.73%。（Wind、公司招股意向书、国泰君安证券研究）
罗曼股份：城市景观照明整体解决方案提供商，明日主板
1、罗曼股份，城市景观照明整体解决方案提供商，专业从事城市及区域性景观照明的整体规划和设计、施工及专业照明、节能改造项目的实施。
2、公司是国内领先的城市景观照明整体解决方案提供商，市场占有率稳步提升。公司是少数同时拥有照明行业的最高等级资质—“城市及道路照明工程专业承包一级”和“照明工程设计专项甲级”的企业。依靠较强的专业设计和工程实施实力，公司以上海为中心，拓展了内蒙古、海南、新疆、云南、湖南、湖北、浙江、山东、山西、四川、重庆等区域市场。同时成功承接并完成了一系列具有行业代表性的景观照明项目，包括首届中国国际进口博览会、海南博鳌论坛、上海世博会、亚信峰会等大型活动。根据 CSA、GLII 及中商产业研究院统计的景观照明市场相关数据，发行人 2017-2019 年度市场占有率分别为 0.43%/0.51%/0.43%、0.61%/0.78%/0.65%和 0.63%/0.72%/0.63%，市场占有率处于行业领先水平并稳步提升。 公司在景观照明设计方面具有明显优势。公司在 2005 年成立了独立的景观照明设计子公司，在业务发展中逐步形成了“设计导入施工、施工升华设计”的业务模式，形成了公司的核心竞争力之一。公司设计案例从项目类型、项目规模以及项目影响力等多方面均在业内形成了显著的品牌标签，形成了较强的行业竞争力。
3、行业分析：
（1）景观照明工程行业整体呈现快速增长的趋势。在“城镇化”、“夜游经济”、“大型活动事件”和“智慧社会”等因素推动下，景观照明行业迅速发展。根据 CSA、GLII 和中商产业研究院的研究报告，2017-2019年 度 ， 景观照明工程行业的增幅分别为38.04%/21.43%/37.59% 、 26.08%/14.71%/17.54% 和10.03%/23.08%/16.99%。2019 年景观照明规模达到 1108 亿元，占半导体照明应用市场的 17.34%。
（2）景观照明项目的分布存在一定的地域性。地区经济发展水平、财政实力及人民收入水平越高对景观照明的需求越大，因此景观照明行业的地域分布状况与我国地域经济发展水平具有一致性，即东部沿海地区发达，中西部地区较落后。随着“十三五”规划、“一带一路”倡议、西部大开发的稳步推进，国家对中西部的基础建设投资规模越来越大，中西部的景观照明工程呈快速增长趋势。
4、竞争格局： 景观照明行业市场规模较大、行业内公司众多，市场集中度整体较低，竞争较为激烈。目前国内规模大、技术领先的景观照明企业主要集中在北京、上海深圳等一线城市及江苏浙发达省份。近年来景观照明行业迅速发展，景观照明施工逐渐趋于同质化竞争。景观照明竞争领域逐步由以景观照明施工硬实力为主的竞争延伸至以景观照明规划和设计能力、工程管理能力、后期服务能力等软实力为主的竞争。目前行业内大部分公司仅具备景观照明施工的硬实力，只有少数公司同时兼备较强的景观照明硬实力和软实力优势。这些少数公司通过不断延伸产业链，为用户提供一站式、全周期的景观照明解决方案，推动了行业竞争格局的提升，是行业的第一梯队，主要集中在珠三角、长三角和环渤海经济圈等地区。
5、可比公司：名家汇、豪尔赛、新时空、达特照明、华彩信和。
6、数据一览：2017-2019年营业收入3.46亿、6.11亿和6.93亿，复合增长率为41.47%，2017-2019年归母净利润8511万、 1.20亿、1.45亿，复合增长率为30.63%，毛利率为49.18%、40.83%和40.78%。2020年净利润1.06亿，同比下降-27.05%，2021年预计一季报业绩：净利润700.0万元至750.0万元，增长幅度为2.01%至9.30% ，
发行价格27.27，发行PE22.99，行业21.78，发行流通市值5.91亿，市值23.62亿。（新股资料来自个股招股说明书、国泰君安等券商研报）
东箭科技：中国汽车后市场+汽车产业出口百强企业，明日创业板
1、主营业务：公司地处广东，是一家专注于汽车智能、安全、健康、个性化定制等提升汽车驾乘体验的科技公司，主要从事车侧承载装饰系统产品、车辆前后防护系统产品、车载互联智能机电系统产品、车顶装载系统产品及车辆其他系统产品的工业设计、研发、生产和销售，产品系列以汽车后市场为主延伸至汽车前装市场领域，广泛应用于SUV、轿车、MPV、越野车、皮卡等各类车型，并适配众多豪华及中高档汽车品牌。
2、核心看点：历经多年发展，公司已发展成为国家高新技术企业、行业标准编撰单位、中国汽车产业出口百强企业、中国大型的汽车后市场产品制造企业，公司授权专利已超过500项。目前与国内多家大型汽车经销商集团保持了稳定的合作关系，在国内，已与全国大量4S集团建立了战略合作关系，与全国数千家4S单店及代理商、经销商实现了共赢战略；在国外，公司产品远销北美、大洋洲、欧洲等国家和地区。招股说明书显示公司车侧承载装饰系统产品的收入占比分别为 36.52%、37.08%、36.62%和 37.57%，为目前公司第一大类产品。车辆前后防护系统产品、车载互联智能机电系统产品分列公司收入占比第二位、第三位。
3、行业分析：
（1）汽车后市场发展迅速：相比主要发达国家的汽车后市场，以中国为代表的新兴国家的汽车后市场从起步阶段迈向成长阶段，汽车后市场发展迅速，成为全球汽车后市场的重要增长点。在我国汽车产业链中，汽车后市场的产品和服务比重偏低，汽车后市场的发展还远未达到国际汽车后市场的发展水平。根据《中国汽车市场年鉴2018》，2017年中国汽车后市场规模超过1.3万亿，同比增长超过30%，成为仅次于美国的全球第二大市场。同时，2017 年中国平均车龄约4.6年，2019年中国平均车龄将超过5年，根据发达国家的发展历程，一旦车龄超过5年，车辆就进入更多的保养维修阶段，汽车后市场将迎来拐点。
（2）汽车外饰件市场规模持续扩大：据国务院印发的《中国制造2025》，未来5年间国家将大力支持中国品牌企业，发展30家具有国际竞争力的自主零部件企业集团，其中单项零部件产品处国际知名品牌前五；到2025年，力争零部件出口占零部件总产值的20%。我国的汽车外饰件及汽车电子制造企业数量较多，且大部分企业规模较小，整个行业的市场集中度相对较低。在全球汽车保有量持续增长的前提下，汽车外饰件行业的市场规模持续扩大。根据前瞻网相关数据显示，2017年全球汽车外饰件市场规模约为2420亿元，2020年，全球外饰件市场规模将达到2606亿元。根据前瞻网相关数据显示，中国2017年的外饰件市场规模已达到722亿元，预计到2020年国内外饰件市场规模将突破800亿元。
4、竞争对手：国际企业：Thule Group AB、ARB Corporation Limited、Eastern Polymer Group；国内企业：（威尔弗（股票代码：833724）、路畅电装、广州畅翼。
5、募投项目：（1）智能制造升级建设项目，拟投入资金45217万元（2）研发及实验中心建设项目，拟投入资金4910.2万元。
6、数据一览：
（1）2017年-2020年底，公司的营业总收入分别为15.1亿元、16.1亿元、15.7亿元、14.75亿元。归母净利润分别为1.16亿元、1.41亿元、2.02亿元、1.91亿元;2017-2020年的年均复合增长率为13.28%。公司发行价格8.42元，发行PE18.24，行业PE25.80；发行市值35.59亿元，上市流通市值3.58亿元。
（3）公司预计2021年一季度营业收入约2.8-3.4亿元左右，同比增长约10%-35%左右，归属于母公司股东的净利润约3200-4200万元左右,同比增长约10%-40%左右，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约3100-4100万元左右，同比增长约10%-40%左右。（部分资料来自招股说明书、官网、官微）
1、主营业务：公司地处广东，是一家专注于汽车智能、安全、健康、个性化定制等提升汽车驾乘体验的科技公司，主要从事车侧承载装饰系统产品、车辆前后防护系统产品、车载互联智能机电系统产品、车顶装载系统产品及车辆其他系统产品的工业设计、研发、生产和销售，产品系列以汽车后市场为主延伸至汽车前装市场领域，广泛应用于SUV、轿车、MPV、越野车、皮卡等各类车型，并适配众多豪华及中高档汽车品牌。
2、核心看点：历经多年发展，公司已发展成为国家高新技术企业、行业标准编撰单位、中国汽车产业出口百强企业、中国大型的汽车后市场产品制造企业，公司授权专利已超过500项。目前与国内多家大型汽车经销商集团保持了稳定的合作关系，在国内，已与全国大量4S集团建立了战略合作关系，与全国数千家4S单店及代理商、经销商实现了共赢战略；在国外，公司产品远销北美、大洋洲、欧洲等国家和地区。招股说明书显示公司车侧承载装饰系统产品的收入占比分别为 36.52%、37.08%、36.62%和 37.57%，为目前公司第一大类产品。车辆前后防护系统产品、车载互联智能机电系统产品分列公司收入占比第二位、第三位。
3、行业分析：
（1）汽车后市场发展迅速：相比主要发达国家的汽车后市场，以中国为代表的新兴国家的汽车后市场从起步阶段迈向成长阶段，汽车后市场发展迅速，成为全球汽车后市场的重要增长点。在我国汽车产业链中，汽车后市场的产品和服务比重偏低，汽车后市场的发展还远未达到国际汽车后市场的发展水平。根据《中国汽车市场年鉴2018》，2017年中国汽车后市场规模超过1.3万亿，同比增长超过30%，成为仅次于美国的全球第二大市场。同时，2017 年中国平均车龄约4.6年，2019年中国平均车龄将超过5年，根据发达国家的发展历程，一旦车龄超过5年，车辆就进入更多的保养维修阶段，汽车后市场将迎来拐点。
（2）汽车外饰件市场规模持续扩大：据国务院印发的《中国制造2025》，未来5年间国家将大力支持中国品牌企业，发展30家具有国际竞争力的自主零部件企业集团，其中单项零部件产品处国际知名品牌前五；到2025年，力争零部件出口占零部件总产值的20%。我国的汽车外饰件及汽车电子制造企业数量较多，且大部分企业规模较小，整个行业的市场集中度相对较低。在全球汽车保有量持续增长的前提下，汽车外饰件行业的市场规模持续扩大。根据前瞻网相关数据显示，2017年全球汽车外饰件市场规模约为2420亿元，2020年，全球外饰件市场规模将达到2606亿元。根据前瞻网相关数据显示，中国2017年的外饰件市场规模已达到722亿元，预计到2020年国内外饰件市场规模将突破800亿元。
4、竞争对手：国际企业：Thule Group AB、ARB Corporation Limited、Eastern Polymer Group；国内企业：（威尔弗（股票代码：833724）、路畅电装、广州畅翼。
5、募投项目：（1）智能制造升级建设项目，拟投入资金45217万元（2）研发及实验中心建设项目，拟投入资金4910.2万元。
6、数据一览：
（1）2017年-2020年底，公司的营业总收入分别为15.1亿元、16.1亿元、15.7亿元、14.75亿元。归母净利润分别为1.16亿元、1.41亿元、2.02亿元、1.91亿元;2017-2020年的年均复合增长率为13.28%。公司发行价格8.42元，发行PE18.24，行业PE25.80；发行市值35.59亿元，上市流通市值3.58亿元。
（3）公司预计2021年一季度营业收入约2.8-3.4亿元左右，同比增长约10%-35%左右，归属于母公司股东的净利润约3200-4200万元左右,同比增长约10%-40%左右，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约3100-4100万元左右，同比增长约10%-40%左右。（部分资料来自招股说明书、官网、官微）
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