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医药板块中未来5-10年高景气大赛道,年均复合增速19%
韭亿小目标
一路向北的小韭菜
2021-12-08 13:42:17
中泰证券:医药板块中未来5-10年高景气大赛道,年均复合增速19%,90%的进口依存度带来巨大国产替代空间
【本文来自持牌证券机构,不代表平台观点,请独立判断和决策】①生物试剂行业当前处于爆发初期,预计2025年生物试剂市场规模有望达到615.90亿元,复合增速达19%,国内企业开始瞄准高端领域进行进口替代。②服务平台方面短期看品类扩张,中长期看专业化。③耗材端,目前进口依赖度达95%,是未来国产替代的重要方向,头部国产企业产品性能已经能够媲美进口品牌,未来几年市场复合增速将接近15%。【本文来自持牌证券机构,不代表平台观点,请独立判断和决策】中泰证券深度梳理了生物试剂行业的三大上游,认为行业将受益于需求扩张+国产、进口双重替代逻辑,将成为未来5-10的高景气大赛道。1)生物试剂:市场规模或达600亿,当前景气度爆发初期 ①市场空间:多场景应用,研发创新带来庞大想象空间。近年来新的科学技术和临床治疗方法不断涌现,对高质量、高性能试剂原料的需求日益旺盛,生物试剂赛道景气度越发高涨,科研机构的稳定经费支出、企业端持续不断的研发投入、工业化生产的材料需求成为支撑行业发展的三大动力。经过测算,预计2025年生物试剂市场规模有望达到615.90亿元,复合增速达19%,具有十分可观的想象空间。②竞争格局:外资占领高端,低端分散,国产瞄准高端替代对试剂市场进行详细拆分,可以发现国内试剂赛道显著分层,分子试剂中,国产龙头诺唯赞20年市占率约5%,但高端的酶产品仍以外资为主,2020年酶产品规模大约32亿,占全部分子试剂市场大约42%。蛋白试剂中,重组蛋白市场国产话化取得率先突破,但抗体等产品的进口依赖度仍然高达90%,细胞产品预计进口依赖度大约也在80%左右。③发展阶段:进口替代+国产集中双契机,口碑、品牌成竞争关键生物试剂行业存在技术、渠道双重壁垒,国产生物试剂企业自主开发底层的平台技术,部分产品已经表现出优于进口品牌的性能,逐渐打破进口垄断。从产品种类上看,头部企业也基本完成了核心产品的覆盖,未来国产试剂将迎来两大发展机遇,一是进口替代,上游原料进口替代是大势所趋,国产龙头技术实力不断提高,将凭借高性价比产品和细致及时的服务优势,持续提升高端市场的市占率;二是国产洗牌,中长期看,国产头部企业产品线持续布局有将继续占领中低端市场,兑现行业集中度提升的发展逻辑,实现快速增长。2)服务平台:核心探讨未来成长路径——品类扩张,专业服务 ①市场空间平台型企业产品种类更加丰富,服务的学科赛道也越发多元化,经过测算,预计2020年企业端试剂耗材需求量达3,174.55亿元,高校及政府机构需求量约1,058.26亿元,市场合计需求有望达到4,232.81亿元。②企业成长短期看品类扩张,中长期看专业服务国内服务平台类企业在经典化学分析领域基本实现核心产品覆盖,近年来国内生命科学发展持续高景气,国产品牌也在不断加大相关产品的投入力度,这些不断涌现的新品种或将成为国产品牌弯道超车的机会。而在服务端,平台类企业的商业化服务优势显著,高效运转的服务系统给客户带来及时便捷的用户体验,但是在专业化的技术服务方面与外资还有一定差距。对平台化企业而言,扩充产品种类不会是难事,未来技术服务或将成为下一阶段的行业焦点。3)实验耗材:产品性能比肩外资品牌,品牌建设驱动国产替代①一次性塑料产品持续高景气,全品类市场空间广阔。国内耗材市场需求旺盛,根据沙利文数据,2020年国内一次性生物实验室耗材市场规模达到100.3亿元,2023年达150.8亿元,复合增速达到14.56%。②耗材进口依赖度达95%,国产品牌有望加速替代。目前来看,头部企业如洁特生物等产品性能足以媲美进口品牌,产品齐全度也比试剂领域更加完备,但因客户采购需求、产品性价比等因素,目前耗材市场仍被大量进口品牌垄断。伴随国产企业持续推进新品研发、产能扩张以及品牌渠道建设,产业链下游认可度势必逐渐提高,中长期来看耗材行业有望迎来加速替代。来源:中泰证券

 

 

 

 

 

 

 
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    2021-12-08 14:55
    感觉取名学的诺维信,一点创意都没有的企业看不上。
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    于2021-12-08 21:17:45更新
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