【骨科】国家人工关节集采结果出炉

今日上午9点，国家组织人工关节集中带量采购在天津开标。中标结果显示，本轮人工关节集采降价幅度好于预期，市场对骨科高值耗材行业盈利能力的过度担忧有望缓解。

一、此次国家拟中选的骨科人工关节产品价格降幅达80%以上，与此前国家、地方层面集采结果相比，本次降价幅度有所缓和。

据报道，此次国家骨科人工关节集采拟中选价格从平均3万元降到1万块以内，降幅约80%+。天津康尔诺髋关节产品系统报出了全场最低价1788元，上海博玛医疗的膝关节产报出15444元的最高价，多数企业的报价区间集中在6000-8000元之内。

与此前同类集采相比，此次骨科人工关节耗材集采平均80+%的降价幅度较以往有所缓和。
作为高值耗材比较来看：在上一轮2020年下半年的国家首轮高值耗材集采中，高值耗材冠脉支架中标价格平均降幅约92%；
作为骨科耗材比较来看：在2020年山东七市联盟骨科集采中，关节类产品平均降价86%；安徽省第二批高值医用耗材中，骨科关节类240个产品价格平均降幅81.97%。最近一次今年7月下旬，河南省牵头十二省(区、市)骨科创伤类医用耗材联盟采购中，中选产品平均降幅88.65％，最高降幅95.8%。

此次集采价格平均降幅低于首轮国家高值耗材集采，也低于最近一次河南省牵头的地方骨科集采。


二、就中标名单来看，头部国产企业份额有望进一步集中。

本次集采包括国际巨头强生、施乐辉、史赛克以及头部国产公司爱康医疗、春立医疗、威高骨科近50个企业超过140个产品参与。参与企业共分为两组，承诺能够满足全国市场需求，并且累计占总采购量85%所涵盖的企业进入A组，余下则为B组。人工关节产品分为髋关节（陶对陶、陶对聚、金对聚三类）及膝关节合计四类。

此次AGu公司威高骨科旗下的威高海星4类均纳入了采购量更高的A组，威高亚华2类纳入A组（另有2类陶对陶、膝关节进入B组），迈瑞医疗4类均纳入B组（迈瑞医疗骨科耗材业务主营占比较低）。

威高骨科骨关节耗材份额有望提升。在髋关节（陶对陶、陶对聚、金对聚）及膝关节四组中，威高骨科份额分别达6.6%、11.6%、10.7%、6.4%。而2019年，威高骨科在关节类植入耗材份额仅约3.53%。威高骨科在国内人工骨关节领域的市场份额有望通过集采得到提升。


三、尽管此次人工关节集采落地并非骨科耗材集采的结束，但本次集采结果一定程度缓解了市场对骨科高值耗材大幅降价影响企业盈利能力的担忧。

据媒体报道，一位到场的脊柱类耗材公司代表表示联采办领导曾在分享会中明确表示脊柱类骨科耗材产品后续也会进入集采，这次的集采可以给脊柱类企业很多的参考信息。而本次人工关节高值耗材得到缓和的降价幅度也相当于给长期受集采预期压制的骨科耗材企业一颗定心丸。

自首轮高值耗材集采开始，骨科板块长期受到集采降价预期压制。去年11月下旬国家医保局《关于开展高值医用耗材第二批集中采购数据快速采集与价格检测的通知》文件显示，第二批集采计划涉及产品包括人工髋关节、人工膝关节等耗材。到昨日（9月13日）为止，大博医疗、三友医疗、凯利泰三家骨科Gu价下挫33%-38%不等。事实上三家公司关节类耗材主营占比均不高，大博医疗2020年年报显示，公司创伤、脊柱类产品分别贡献61.8%、23.3%营收。三友医疗2020年年报显示，公司脊柱类、创伤类耗材分别贡献94.1%、5.9%营收。三家公司的大幅下挫主要是受骨科品类整体降价预期的影响，而这一担忧有望被此次集采结果缓解。


总结来说，
此次拟中选的人工关节产品价格降幅达80%以上，与此前国家、地方层面集采结果相比，本次降价幅度有所缓和。
就中标结果来看，威高骨科四款产品中标份额6.4%-11.6%不等，高于公司2019年3.5%的实际市场份额，有望受益（公司人工关节类产品2020年贡献了22.3%营收）。
大博医疗、三友医疗、凯利泰三家公司尽管人工关节类产品营收占比很小，但前期同样受集采过度降价预期影响Gu价有较大跌幅，预计也受益于骨科耗材降价压力的缓和。