双星新材国信交流220627

要点：
1、 已经展开回购，估计7月初会公告进展。
2、 PET铜箔，公司是做基膜+涂布都做，制成铜箔，直接可供电池厂。
3、 三星的量没有减少，三星是交给代工厂去做，代工厂下单给我们。
4、 恒力石化有12条线延迟了，说明PET没那么容易做，建厂容易低于预期。
5、今年新材料的收入占比超过80%，利润占比接近90%。





董事长：
项目建设上，3月15号、25号，20万吨前2条线投产。5月25号，第三条线投产，明天上午第四条线投产。上半年20万吨项目全面投产。同时，10亿平米精密涂布项目，已经安装5条线，后面9条线也陆续到厂。年内30多条线全面进场安装。后加工的精密涂布也在加快进度。

技术创新方面，上半年完成万吨纳米级母粒建设，原先一些卡脖子的去从日本、瑞士等其他国家进口，现在我们80%都实现了自制。我们在新产能投产之后，结合市场拓展，在在线离型的开发上，用好新产线的技术优势，在线离型多条线投产，与市场对接后效果很好。全国有3000多条离型的线，未来我们替代的空间巨大。现在客户对我们的期盼也是很急切的。涂布与制膜融合一起，提升毛利率。

另外在光学膜片的开发上，新产品通过三星认证。冠捷其他一些设在外地的工厂，对公司的复合膜产品在增订。网上有说三星退出LCD了，其实他是交给代工厂，重点做好几个拿手产品，其他产品下方给越南、墨西哥等地方生产。

新能源材料上，强化PET替代氟膜也做了很多工作。50um以下，100um以上的，两大类多款产品获得客户认可和使用。
热收缩材料，新产线产能全面投放。东鹏、农夫、今麦郎等，我们热缩膜这块拓展也很顺利。


Q：二季度价格是往上涨的，终端与客户谈判涨价的幅度？ 二季度完成什么样的量？ 二季度达产上，产能利用率爬升，二季度毛利率水平环比的态势？
A：随着原材料年后逐步涨价，本来年度合同已经做了价格调整。随着价格进一步上升，又跟客户分产品、客户类型，目前基本5%-15%范围都有。原材料进一步转移到客户的情况。随着产能进一步释放，毛利率水平持续回复了我们基本形成的框架。有些产品如普膜，全市场都比较弱；新材料方面的五大板块，仍然保持强势的。新能源材料每个月都有100元/吨的涨。目前新能源材料已经是13500以上；热缩材料也在涨；光学膜片也在涨。新材料几块都在涨。常规材料弱一些。平衡下来，普膜占整体比例效益情况10-15%， 新材料85-90%。

Q：三星的代工厂订单，是三星集中订货还是代工厂自己订货？新材料膜占85%的毛利，能否理解今年上半年绝对的增量主要都是来自于新材料？
A：三星他通过韩硕（没听清，可能是和硕），总体是接受三星的采购安排，韩硕接驾。三星总体把握全球的质量。代工厂使用和结算。
新材料方面盈利能力继续提升，常规膜盈利能力在下降。

Q：今年上的涂布产能，在线涂布和离线涂布，这两块今年底和去年底产能是多少？在线涂布的下游客户拓展，谈的情况如何？
A：精密涂布和在线涂布是两个概念。在线涂布生产的产品范围比较窄，比如抗静电材料，涂离型材料，是在线涂布，在基材制造线上进行涂布工艺的施工，同步完成基材和涂布一次完成。
精密涂布是后加工范畴，做成隔热防爆材料，光学膜片微成型材料，其他纳米抗菌材料，这一类材料，是两个概念的事情。精密涂布前面公布3亿平米，后面正在做的前后加起来是10亿平米。

在线涂布如果以吨位计算，今年可以完成20万吨，明年还有一部分，完成30万吨。在线涂布是解决离线涂布的溶剂、高分子材料、硅油等，这当中牵扯环保、安全的问题。在线涂布我们研究开发了5个配方，全面是水溶。解决了环保的痛点，无毒无味；另外在线离型的质量完整性更好。成本也能下降。对全国有3000多台套的涂布机来讲，过去是买我们的基材回去，加上溶剂稀释和其他高分子材料进行涂布；现在他买在线离型膜，回去后就按照客户的要求进行裁切，直接销售，不用加工了。比他自己加工，既便宜，减少工序，又环保。这块得到在线涂布机的厂家，我们所到之处都是得到欢迎。目前客户群实现供货的有60多家。

Q：30万吨的在线涂布，大概一个月能卖什么水平？
A：目前一个月在1000多万平方；8000多吨，1.2亿左右。

Q：回购进展？ PET铜箔，现在发展到什么阶段？是做基膜，还是基膜+涂布？
A：回购本月应该已经有回购了。具体的看公告。一个月公告一次，工作已经在进行。
复合铜箔在锂电池方面是重要的发展方向，他在安全性，比过去传统的铜箔，有明显的等级提升。主要的锂电池厂都在探讨这个材料的使用替代性。目前我们从基材到建设母带，以及水镀完成整体的铜箔制作，已经可以制造成铜箔了。水镀这个过程也是我们自己主导做了。下游客户在卷绕，压实，在进一步验证。通过实验以后，就可以第一条线进行量产。

Q：今年咱们的光伏成品膜，硬化膜，代替PVDF的膜，在整个光伏膜的比例？
A：目前强化PET在开发完成以后，下游客户也在逐步验证、使用。验证有一个时间，已经在正常使用了。今年不作为主流贡献，今年底有2条线完成安装以后，明年会有主要的贡献。

Q：今年三星的业务，出货量变少；今年整个光学膜片的出货量和我们年初制定的计划有没有变化？最近的大宗价格回调也比较快，之前我们涨了些价格，如果上游价格继续回调，客户是否会要求我们价格下行？
A：今年光学膜片整体的出货量是增长的，因为尺寸的中位数上移，整个全球的需求量，我们看到面板价格下跌是有利于整机的销售降成本的。我们掌握的自己的光学膜片市场在扩大，品种在增长。
大宗原料上行以后，又回落，6月份比较明显，PTA到7700，回到6600。这中间急涨的时候我们没有急涨，现在急跌的时候客户也没要求我们降价。今年我们的预算没把这部分的因素考虑里面，这是极端的情况。

Q：咱们产能去年底是86万吨，明天后106万吨。现在加了10条线，按照今年的规划，处于相对利用率低的开发线是几条？新交的线，产能利用率情况？
A：我们产能利用率一直在92%以上，高的时候93%+，行业平均75%。我们基本是24小时全天候。每条线完成后都要进行定制。一条线从投产到爬坡完成是6个月。同时我们里面有利用新增产能持续优化产品结构的任务。开发新的应用领域，新的产品型号规格。这里面有很多的工作要做。

Q：我们的产线，有的是直熔法，有的是切片法。想问考虑存量和新增产能，大概多少产能是不能做新材料的？
A：整个产线在定制的时候，产线已经把整个产品结构已经考虑了。各个产线都有不同的技术相加在里面。我们切片法占了60%，直熔法40%。直熔法也有新的工艺在里面。
行业当中，不知道大家注意没有，恒力号称的20+条线，已经有12条线推迟了。其实做PET不是那么简单的，我们做了那么多年，我们理解是每条线有每条线的使命，他要为他的市场做好定制。简单的重复会造成浪费。

Q：铜箔在认知过程中，现在客户的反馈是很迫切的需要，还是慢慢的磨合？现在的推进进程来看，我们的铜箔出货是在今年看到还是什么时候？
A：这要看下游最终的厂商，他这块的布局。 匹配足够的量，能有多少能替代铜箔的，要有个相对的量，生产规模的问题。质量的可靠性也很重要，他要进行反复的验证，目前复合铜箔是可塑性的基材，进行蒸镀建设。这里面有工艺、卷绕、拍打的问题需要验证。这些全面解决好以后，是一个用在锂电上更加安全、节约的材料。

Q：今年新材料的收入占比超过80%，毛利占比接近90%。如果从产能的角度，光学的产品占比？
A：45%左右。