■技术面驱动

公司股价经过近两年下跌，已经被严重低估，看看看K线图就知道：

  ■事件驱动

     ■事件驱动一：

11月1日，红星发展（600367））发布公告，公司拟定增募资5.8亿元，其中部分资金将用于建设年产5万吨动力电池专用高纯硫酸锰项目。据电池中国了解，截至目前红星发展现有高纯硫酸锰产能为3万吨/年，拟建项目产能达产后红星发展高纯硫酸锰产能将达到8万吨/年。红星发展（600367））表示，该项目的实施，将有利于公司抓住产业转型和新能源电池加速发展的机遇，抢占动力型锂电池市场。

2023年被业界认为将是钠电池量产元年，同时综合三元和磷酸铁锂各自优势的磷酸锰铁锂也将会在明年大批量出货。此外，具备更高性能，更低成本的镍锰二元材料和富锂锰也有望从实验室走向装车……多种新材料、新技术的落地，市场都将增加对于锰的需求。

业内人士分析认为，锰有可能会成为未来正极材料中比较重要的元素。据了解，目前行业推出的几种高电压平台/高克容量材料体系中都添加了锰元素；在2020年的特斯拉电池日上，马斯克就曾表示：“用三分之二的镍和三分之一的锰做正极，可以在使用相同数量镍的情况下，电池容量提升50%左右。

  ■事件驱动二：

中信证券预计2030年全球电池行业用锰量将增至2021年的12倍

2022年以来国内正极材料企业加快技术迭代，新型锰基正极材料如磷酸锰铁锂、钠离子电池正极材料的产业化进程提速。随着锰基正极材料的渗透率不断提升，动力电池行业用锰量有望在2025/2030年分别增长至50万吨和100万吨以上，2030年动力电池行业用锰量有望达到2021年的20倍。若考虑储能电池和小型电池，整体二次电池行业锰用量有望在2030年增至140万吨以上，达到2021年的12倍。

  ■基本面分析

红星发展（600367）是国内高纯硫酸锰龙头企业。三元电池，和磷酸锰铁锂电池，包括钠离子电池，都需要用到高纯硫酸锰，2025 年高纯硫酸锰需求体量将达到 134 万吨，实现 四年 7 倍的高速增长，复合增速达到 70%，进入行业前所未有的高光时刻。

锰在自然界含量较大，红星发展（600367）的高纯硫酸锰不是赚取资源涨价的利润， 而是赚取这个精细化工品行业高壁垒的利润

■红星发展（600367））的四个（锰钡锶锂）全国第一

  ■红星发展产能统计：如下表：

■一、锰矿--高纯硫酸锰（三元正极材料锰源）全球第一

公司控股（占89.29%）子公司大龙锰业在贵州天柱河矿区的锰矿，是国内储量最大的锰矿，已探明储量可供公司开采100年以上。

公司电池级电解二氧化锰产能3万吨/年（湘潭电化年报P15是12万吨/年），电池级高纯硫酸锰产能1.5万吨/年（湘潭电化年报P115是1万吨/年）。另外，公司去年又新建了3万吨/年高纯硫酸锰，具体见2020年年报P34页“子公司大龙锰业3 万吨/年动力电池专用高纯硫酸锰项目已整体工程完工，该项目在调试和试生产过程中，尚有少部分工序运行效果未达到预期，正在进一步改造，尚未达到设计产能”，即P40页在建项目（表中未写产能），不用怀疑，大家可以看一下其以前的年报，我查了2017年年报P22页高纯硫酸锰产量就有1.3万吨了，所以3万吨/年是后面新建的。

所以，红星发展的电池级高纯硫酸锰产能现在合计4.5万吨/年，全球第一。全球高纯硫酸锰产能15.3万吨/年，红星发展市场占比30%。国内硫酸锰的行业标准都是红星发展子公司为首编制的。

电池级二氧化锰作为原材料应用于一次电池和锰酸锂正极材料，高纯硫酸锰作为原材料应用于三元正极材料（钠离子电池也是用硫酸锰，下文有单独讲），应用路线不一样。（关于二氧化锰和高纯硫酸锰对应的下游应用领域，红星发展2020年报P34页有明确讲到，大家可以自己去看）

■二、钡矿--碳酸钡、硫酸钡全国第一

公司在贵州镇宁矿区拥有国内最好的可持续开采的重晶石矿（钡盐），品位达到80%左右。

公司碳酸钡产能29万吨/年、硫酸钡产能5.5万吨/年，产品市场占有率达到40%，全国绝对第一的地位。碳酸钡和硫酸钡是多种电子元器件（电子陶瓷、PTC热敏电阻、电容器等）生产的必不可少的原料，目前正值国内电子元器件快速发展时期，下游需求持续增长。

碳酸钡价格从2020年底的1600元/吨上涨到现在的2800元/吨，涨幅75%。

■三、锶矿-碳酸锶全国第一

公司拥有国内最好的两个锶矿--四川铜梁玉峡锶矿和四川大足兴隆黄泥堡锶矿，是我国单一锶矿中平均品位最高的矿区，分别达到59.35%、54.68%。

公司碳酸锶产能3万吨/年，全国市场占有率30%，国内绝对的第一。碳酸锶主要用于生产锶铁氧体磁性材料、有色金属冶炼、PTC等高级电子原件。

碳酸锶的价格从去年底的6000元/吨涨到了现在的2.1万元/吨，涨幅250%

■四、回收电池级碳酸锂全国第一

这里的全国第一，说的是国内从废旧动力电池回收的电池级碳酸锂产能中的第一（格林美回收锂的产能应该更大，但是他们没有直接外销碳酸锂）。

公司该项目主要以废旧锂电为主要原材料，通过完全自主开发、自主知识产权的工艺从废旧三元材料中同时回收钴、镍、锰、锂等金属，制备三元复合氢氧化物、碳酸锂等锂电正极基础材料，且回收过程中产生的铝可生产氢氧化铝产品，产生的硫酸钠供给贵州红星发展大龙锰业有限公司用于硫酸钡的生产，属资源再生利用项目。

根据互动平台回答可知，公司6000吨/年电池碳酸锂项目在产，目前通过采购工业级碳酸锂作为原料来生产，现在产量200-300吨/月。工艺还在调试中，尚未采用废旧电池作为原料。

一旦调试成功，采用废旧电池作为原料，这6000吨/年电池级碳酸锂项目有多值钱？！以及多大的想象空间？！从项目介绍来看，也配套了三元正极材料产线。要知道天齐锂业现在碳酸锂产能也才3.5万吨/年！格林美回收三元前驱体产能13万吨/年，折合成碳酸锂产能不知道是多少。从这里，我们其实可以看出来，红星发展的野心其实很大，他们不仅仅只想做三元正极材料的锰的主要供应商，他们还想做三元正极材料的集成供应商。

以上相关数据都来自正规公开资料，有兴趣的可以自己去核实；网上好多文章和帖子连电解锰、二氧化锰、硫酸锰对应的下游都没搞清楚，所以建议大家投资还是认真点，最好自己查证一下，免得被误导，反正我每次都是认真的。

红星发展在钡和锶方面已经做到极致了，现在和后面的发展重点都在动力电池正极材料这一块，锰源和电池回收两大方向布局都很不错。近期投产的大规模3万吨高纯硫酸锰之前是行业大炸弹（湘潭电化的2万吨高纯硫酸锰都因此被吓的不敢上了），但是随着去年底以来电动车高速增长，现在看是非常正确的，今年七月高纯硫酸锰价格单月上涨16%，就是最好的证明。废旧动力电池回收，将来或者说已经成为有一个大风口。技术、经验和客户的积累，将为红星发展打开城市矿藏这个大门。

三元电池材料金属锂、钴、镍、锰中唯一还没有爆发的锰，最最受益的红星发展（高纯硫酸锰）！钠离子电池最最受益的红星发展（高纯硫酸锰）！

果然，有矿的是大爷，有垄断地位的矿主更是大爷。作为国内的锰矿王、钡矿王、锶矿王，集三王于一身，到底值多少钱？

我们来看看王的历史表现：在2007年、2011年资源股牛市时，红星发展股价分别达到27元/股、这是当时三矿王的价值。现在红星发展股价18元/股，这次小金属牛市，并且这次还有动力锂电池风口下的锰、锂三元正极材料业务增量，这次红星发展股价到底能到多少？

世界级矿产资源独一无二的红星发展（600367）！锂电板块野心勃勃的红星发展！我们拭目以待！！