【信达新消费|美护牛未央·医美利好政策】从庆元县医美新政看医美合规之路，行业有望持续良性发展，头部企业确定性较高

庆元县率先发布《医疗美容消费服务合同（示范文本）》（意见征求稿），从内容角度，示范文本明确医疗美容和生活美容界限，仅针对医美领域，公平维护医美机构和消费者合法权益，有望促进行业更加良性健康发展，试行顺利后有望推广至全国各地。

示范文本非常务实地规范4个问题，对消费者和医美机构均进行合理提示。

1、合规经营：示范文本特别对医美机构资质、广告、价格等方向进行提示，督促机构合法经营，引导消费者接受正规服务。

2、保护消费者权益：合同正文第三条引入七天冷静期，赋予未实际接受服务的消费者在冷静期单方面提出解除合同并全额退款的权利，同时出于公平角度，对于超出冷静期消费者要求解除合同的情况进行了双方合理责任分摊，有利于减少纠纷。

3、打击违法行为：震慑非法行医等违法行为。

4、引导消费者合理维权：对于消费者不理性维权行为进行规范，提醒消费者如有“医闹”将承担法律责任。

示范文本不仅约束机构合规发展，对于消费者也进行理性引导，有利于公平公正、减少纠纷，利好行业合规发展。虽然本次文本仅为庆元县发起，但其内容公正务实，有望推广至全国，而这也再次印证行业合规是大方向，政策主要指引行业合规发展，而非限制行业发展。再次重申监管之下头部合规企业的确定性。

当前来看，精准防疫为大方向，人员流动有望逐步恢复，头部公司的优质α有望逐步兑现，关注医美客流和医生的跨期流动。建议关注：（1）再生材料赛道（尤其注意胶原蛋白）：爱美客（关注23Q1发布股权激励的可能），华东医药，江苏吴中，巨子生物；（2）合规水光赛道：爱美客，华熙生物，复锐医疗科技；（3）减重赛道：华东医药，爱美客，复锐医疗科技。

风险提示：疫情导致明年业绩确定性存疑