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中字头还能走多远？

A股猛女科代表

机构

2022-12-06 20:49:39

今天的指数走的很有意思：

白黄线是指数，蓝色是我叠加的中字头，开盘指数不错的但中字头集体转弱，后来指数拉第二波，中字头不涨反跌，完全跟指数反向，最终硬生生地把指数也带到了水下。

很神奇是吧，中字头是什么板块，通常来讲就是拉上证的板块，和上证50同风格，结果在市场整体走强的时候，中字头这风格反而带头往下，体现出接力意愿到底有多薄弱。

当然，从中军的走势来看，你很难讲这个阴线就是结束了：

趋势上涨总是磕磕绊绊的，比如之前的穿越品种油运，大阴线贯穿始终：

哪怕到顶了，仍然是上下震荡5次才掉头向下，体现出趋势品种的顽强。

中远海能这几波上涨，每一波都有不同的预期，从一开始的俄乌战争到VLCC涨价预期，再到VLCC跨过盈亏平衡点，然后是欧洲能源危机，LNG价格大涨导致LNG船价格大涨，每一波的预期都不同，但贯穿始终又有一条逻辑相同：运费涨了。

无论是什么原因导致，其结果就是表现为能源运输的价格不断上涨，所以能源运输的股价一步步水涨船高，相当合理。

接下来，对比现在的中字头。当下，中字头的行情引爆点主要是“特色估值体系”，上交所和证监会给投资者这种感觉显然是不好的，属于裁判亲自下场干预，单凭这个东西也走不长。而且大个子们，比如中移动、中联通、中交建，也没有什么资产能注入的预期。靠一句要拔“国企估值”，走不长。

要走长，必须投资者真正看到一些东西，比如中国移动为什么走4个月的趋势行情？这就是投资者真正看到了云计算在占据移动营收越来越重要的位置，云计算是数字经济真正的核心，而且移动掌握了庞大的数据资源，在云计算转型完成后，业务前景仍然极其广阔。不要觉得移动一万六千亿的市值就高了，美股云计算的市值都是万亿美元。

另外，中国中免又什么时候低估过？业务模式好，市场不可能给低估值。

还有另外的例子，就是长江电力和中国神华，持续性的高分红得到市场认可的大央企，估值又什么时候低过呢？

这些道理我能说出来，上面的领导想必也是懂的。二级市场这个地方，炒概念能把一个东西短暂推高估值，但要持续获得“合理估值”，就必须让投资者看到经营理念的改变，或者回报股东的行动，前者对应的是改变国企一味“做大”的风向，追求经营绩效，后者则是实实在在每年甚至可以落实到每季度的分红。

所以你们说，中字头到底可以走多远？如果落到实处，一个接着一个的政策，一个接着一个的改革，他们本是是推动股价的预期，也将成为提高估值的基础，这种情况下，中字头就可以走相当远，甚至诞生无数个中国中免，无数个长江电力。如果始终只是喊喊口号，除了少数自己谋求改变的央企，其他的，那就是从哪来，回哪去了。

看看那些银行就知道了，市场从不低估，3%-5%的股息率估值就是银行股框死的范围，因为银行实实在在回报股东的，就那些股息。它的报表盈利，股东摸不着，看不懂，也不关心。

当然说实在的，国企估值回归“合理范围”，真正受益的还是国资委，毕竟他们是大股东是持股最多的，股价上涨也好，分红变多也好，国资委都最受益。所以我们还是可以“合理期待”国企改革一步步深入下去。

日复盘：

消费扩散到酿酒，但后续并不持续，市场快速轮动到免税、医美、商场等方向；情绪高标永顺泰天地板极大影响市场情绪，来伊份天地板再现“核平”风范。

午后，市场持续走弱，直到尾盘资金开始博弈明日的情绪周期回暖，各版块的辨识度，比如数字经济的英飞拓、消费的徐家汇、地产的粤宏远A抢筹回封。

特征：情绪周期走到比较明显的下降期，趋势核心也各有力竭的态势，把控节奏要成为当下的重点。

大家都知道我从10月中旬以来就是死多头，哪怕跌成了10月底那种样子都还在抄底大蓝筹和恒生科技，看到明年我也是死多头，但不妨碍我今天要说：注意节奏控制，各版块从底部起来都有一定的涨幅了，交易放开这个预期显然告一段落，接下来主要是交易经济复苏政策预期，在经济工作会议前都可以看这个预期，但时间节点还有大半月，先挖个坑，再起来，很符合A股独特的交易节奏。