养殖业行业点评:白鸡引种有望进一步收窄!
灯盏糕
为国接盘的散户
2022-12-08 08:06:18
天风证券2022-12-07事件:12月7日，美国农业部最新消息，阿拉巴马州发生高致病性禽流感。阿拉巴马州是在美非常重要的安伟捷引种州，现发生禽流感，预计后续我国祖代引种格局进一步受限。我们的分析和判断:1、截至12月7日，美国安伟捷分布州全部发生禽流感，我们预计引种进一步收窄。根据安伟捷官网，美国安伟捷主要产能分布地区为阿拉巴马州、佐治亚州、纽约州、俄克拉荷马州、南卡罗来纳州和田纳西州，其中阿拉巴马州为安伟捷总部。12月7日，美国阿拉巴马州发现高致病性禽流感，至此美国安伟捷产能分布州全部沦陷。2、白鸡产业磨底已2年，产能持续去化。根据协会数据，行业磨底中产能持续去化，与21年高点相比，在产+后备祖代鸡存栏去化约7%。考虑到协会样本数据主要为大企业，行业实际产能去化幅度或更高。此外，今年部分种鸡(占比约30%)种鸡病严重，生产效率折损较大，且大概率不具备换羽基础。3、近月海外引种断档，缺口已成，加速产能收缩!因美国部分州高致病 性禽流感及航班问题，今年5-7月 祖代鸡引种量为0，8、9月祖代鸡更新量有所提 升，但10、11 月引种问题使更新量回落至3-4万套，缺口已成。此外当前欧洲禽流感疫情严重。若引种压力持续，或导致行业供需平衡超预期紧缩，鸡周期反转有望提前，且弹性更大。4、重视白鸡空间!个股上，首推[圣农发展] (白鸡育种自主可控， 食品 板块快速增长)，建议关注[ 益生股份](父母代鸡苗龙头企业，909量增显 著)、[民和股份] (商品代鸡苗， 价格 弹性高)、[禾丰股份] (白 鸡养殖成本优势强，饲料后周期弹性)、[仙坛股份] (白鸡养殖稳健增长，深加工比例提升)等。风险提示:白鸡养殖疫病;新冠影响消费;产能去化不及预期
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