📰事件：媒体报道，苹果以需求减弱为由，通知中国大陆供应商本季减产。目前东山精密经未受此影响。

预告略好于市场预期。公司发布2022年报预告，实现归母净利润23.3亿-24.3亿，同比增长25.1%-30.47%；实现扣非归母净利润20.97亿-21.97亿，同比增长33%-39.35%。按年报测算，公司Q4单季度归母净利润7.5亿-8.5亿，同比增长13%-28%；扣非归母净利润6.4亿-7.4亿，同比增长19.2%-37.9%，PCB方面，公司收入和利润实现稳定增长，消费电子和汽车业务共同发力；在精密制造/组件方面，公司新能源及其汽车业务扎实推进，新产品、新客户导入顺利，收入及利润增长幅度较大。

消费电子客户持续拓展。随着三星电机2021年退出RFPCB业务公司，除系统板外未来公司有望拓展模组板市场，贡献新料号并继续提升单机ASP。其他下游来看，可穿戴和ARVR的产品创新或继续拉动软板的用量。

整合优化光电显示业务。10月公司公告拟将持有的盐城东山60%股权转让给国星光电，剥离后未来LED业务对集团的影响减弱。同月，公司拟以205亿日元收购JDI全资子公司苏州晶端显示100%股权。本次收购后有望和公司软硬板、结构件、显示触控等多业务形成协同效应。

明确全面拥抱新能源的战略目标。公司精密制造为新能源汽车客户提供白车身、散热、壳体、电芯等功能性结构件产品，随着新客户不断导入，单车价值有望超5000元；软板方面未来受益于线束替代趋势，公司BMS板在北美大客户具有先发优势，其他车用软板用量较多的还有中控系统中的中控屏模组、LED车灯等；硬板方面，随着新能源汽车智能化和电动化提升，公司聚焦ADAS、域控制器等增量市场，目前主要服务于福特等汽车龙头。车载显示方面公司外延苏州晶端，标的在Tier1有深厚的客户基础，和其他三大事业部共同发力。

2023-24年归母净利润的预测为30.91/35.18亿元，当前股价对应2023年PE仅13X。

2023年电子策略：逆全球化趋势启幕，穿越景气精选成长

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