澳煤放开影响几何? [ 申万宏源煤炭]
灯盏糕
为国接盘的散户
2023-01-04 18:51:07
结论:澳煤放开不会影响国内煤价，因为2020年11月份起禁止澳煤后，并未影响国内煤价。因此放开后也不会带来国内煤炭供给冲击。具体分析:1、禁止澳煤没有导致中国进口量减少，同样放开也不会导致进口量大规模增加。尤其是焦煤同样不受影响。复盘2020年10月份起，澳煤禁止令生效后，国内市场并未受到冲击。虽然2020年11月份起澳煤进口从海关统计口径上,大规模下降，但是总的焦煤进口量受影响不大。在澳煤禁止后，焦煤价格并未大幅上涨，焦煤价格仅从11月份1400元/吨上涨至1770元/吨，而且当期钢铁高炉钢粗钢吨利润高达近1000元/吨处于历史高位。禁止令前，澳洲焦煤占出口中国澳煤总量的40%左右，占中国焦煤进口总量近50%，按照正常逻辑，澳煤禁止令后，将会导致国内焦煤供给极端紧缺，且在下游钢厂利润规模丰厚的情况下，焦煤价格应该出现暴涨局面，但是并未出现。经过我们分析认为，-方面是其他俄罗斯、加拿大和美国焦煤的替代。另外-方面，我们发现印尼焦煤出口中国量大规模 大幅增加，2020年10月 份以前，进口印尼焦煤月均7.6万吨左右，而自澳煤禁止令后，该数据攀升至19万吨左右。我们有理由相信，澳洲焦煤大概率通过印尼、美国等国转口手续的方式出口至中国，因此澳煤禁止令的放开，仅仅是可以理顺贸易关系，难以实现大规模的增量冲击。2、且澳洲主要为长协，已经完成23年长协签订可增加对中国出口量较少。国内外煤价倒挂，也将使得澳煤进口增量乏力。当前澳洲动力煤纽卡斯尔港指数402美元/吨，对标中国到岸价约2350元/吨。澳洲煤价远高于国内1200元/吨。且澳洲矿商基本签订完2023年长协合同，基本无大规模增量可出口中国，因此动力煤方面也不会对国内形成冲击。
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
大唐发电
工分
3.50
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 1
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
评论（3）
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
- 澳煤当年禁止进口，直接导致国内煤炭价格翻两倍，看似煤炭缺口通过其他途径补上了，价格被炒上去了，同样进口澳煤，也会影响到现货价格，结论是利好火电！00打赏回复投诉
- 1