[东北宏观]劳动力市场依然强劲, 2023紧缩依旧一美国 1
灯盏糕
为国接盘的散户
2023-01-07 18:35:03
[东北宏观]劳动力市场依然强劲, 2023紧缩依旧一美国 12月非农数据点评[数据]美国12月 新增非农就业人数为22.3万人，高于20.2万人的预期，前值由 26.3万修正为25.6万; 12月失业率录得3.5%，低于预期的3.7%，达到近50年来最低水平;劳动参与率则有所上升，由11月的62.2%.上升至62.3%，高于市场预期的62.2%;非农时薪则有所下滑，同环比增长分别为4.6%和0.3%，双双低于预期，同比增长为2021年8月以来最低水平。[解读] 12月新增非农虽较上月有所下降但超过预期，且下降部分主要集中在政府部门，私人部门新增就业仍有小幅上升,劳动力市场依然强劲。政府部门12月新增就业为0.3万人，而11月政府部门的新增就业则为5.4万人。政府部门新增就业的减少直接主导了12月新增非农的下降，而这主要受加州大学教育系统罢工的影响。私人部门12月新增就业较11月还增加了1.8万人，新增就业仍然主要集中在服务 业。12 月新增非农人数的下降一定程度上是受非经济性因素的影响，这展现出美国I就业市场依旧强劲的现实。除新增非农就业人数之外，12月 就业数据还有两点值得关注的地方，一是劳动参与率的上升，二是工资增速的放缓。12月劳动力参与率虽然小幅上升，但这主要受移民回升因素影响，疫情依然是制约居民参与劳动力市场的最主要因素，美国劳动力供给紧张的局面在近期内很难得到根本性改善。12月美国疫情发生较大变化，XBB.1.5型毒株在全美范围内取得优势流行地位，虽未引发新一轮传染高峰,但12月感染人数依然有一定幅度的.上涨，且其扩张速度更为迅速。这加强了美国居民对疫情的风险回避倾向，影响了劳动力供给的修复。此外，美国地方政府的财政补助和居民超额储蓄也在一定程度上抑制了人们的工作动力。12月非农时薪虽低于预期且维持下行趋势，但非农时薪与其他口径的工资统计数据并不完全吻合，并不一定能促使2月FOMC会议继续下调加息幅度。目前非农时薪与美国劳动部雇佣成本指数和亚特兰大联储工资追踪数据间的差距正不断扩大。亚特兰大工资追踪数据显示美国工资同比增速已经连续3个月在6.4%附近震荡，并没有出现大幅下行迹象。我们认为当下的美国劳动力市场依然处在供需失衡状态，且受结构性因素影响，劳动力供给紧张的局面短期内难以解决。尽管鲍威尔事先已表明2月FOMC会议有可能进一-步放缓加息节奏，但美联储仍会通过终端利率和加息时长，从需求端入手对劳动力市场进行降温，近期披露的12月FOMC会议纪要也鲜明地表达了这一-鹰派立场。因此我们认为尽管美联储在2月的加息幅度会收窄至25BP，但2023年降息的可能性较小。
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
贵州茅台
工分
0.47
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 1
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据