对比同业公司，公司金矿品位行业领先。截至 2021 年年末，包括新收 购的芒市华盛金矿，公司整体矿山平均品位为 3.6 克/吨，相比于同行 处于较高水平，旗下黑河银泰金矿平均品位处于同行主要矿山的最高水 平。

公公司黄金业务毛利率稳定，且领先于同业水平。2017 年公司产金单位成本约为 153.7 克/元，毛利率约为 44%，而后 2018-2019 年，产金单 位成本及毛利率一再提升，2019 年达到最低的 90 元/克。2020 年2021 年，黑河银泰由露天转为地下开采，单位成本有所上升，从 2020 年的 132.9 元/克升至 2021 年的 148.9 元/克，但仍领先于其他同 业公司。2021 年同业其他公司受到内部或外部因素干扰，毛利率不及 预期，但相比于同行，公司黄金业务毛利率为 60%，持续保持行业领 先水平。

股权转让的价值， 产业资本大于跨行业大于二级市场举牌

很明显，山东黄金作为产业资本更能看清楚银泰黄金的价值及未来到来的黄金大牛市，这个位置，跌无可跌，在大盘方向不明的情况下，有山东黄金溢价一倍的价格收购锚定，已经封死了下跌空间，是防守与进攻兼具的牛股，一旦启动，五倍空间以上，山东黄金溢价一倍，自己再看1，2倍空间。那银泰黄金的市场价值至少应该有5倍空间。